美股芯片全线大涨，英伟达财报成焦点

美股半导体板块呈现集体飙升态势。

伴随全球债市抛售压力缓解，今晚，美股三大指数集体收红，半导体板块全线走强，费城半导体指数飙升近4%。此外，最新消息显示，三星电子工会已决定暂缓罢工，定于5月23日至28日就初步薪资协议进行表决。

当前全球视线均集中在被誉为“AI总龙头”的英伟达身上，其将于本周三美股盘后公布财报。投资者将密切关注管理层关于产能扩充及应对竞争对手的前瞻指引。分析人士认为，若财报及指引超出预期，将为整个板块注入强劲动力，进而推动全球股指上扬。

5月20日晚间，美股三大指数集体高开走高，截至今晚22:20，纳指上涨0.95%，标普500指数涨0.61%，道指涨0.42%。

大型科技股表现分化，台积电ADR涨幅超2%，英伟达、特斯拉、博通、亚马逊涨幅均超1%，苹果微涨；微软跌幅超1%，谷歌、Meta小幅回落。

美股芯片股全线飘红，费城半导体指数涨幅超3%，Arm大涨超14%，Astera Labs劲升超11%，迈威尔科技、英特尔涨幅超8%，AMD涨超6%，阿斯麦ADR、应用材料、高通、安森美半导体涨幅均超2%。

与此同时，韩国芯片巨头三星电子传来利好消息。据最新报道，三星电子工会已决定推迟罢工，并针对初步薪酬方案进行投票。三星电子工会官网显示，投票时间定在5月23日至28日。

韩国劳动部长指出，工会与三星电子在利润分配方面已达成共识。

据韩联社早前报道，由于三星管理层拒绝接受调解方案，劳资谈判破裂，工会原计划于5月21日举行总罢工，涉及近4.8万名工人，为期18天。工会方面强调，即便罢工，谈判大门依然敞开。

德意志银行分析师在最新报告中指出，尽管近期风险资产出现小幅回调，但历史上触发更大规模抛售的条件目前尚未完全具备。

德银基于历史数据分析，通常引发股市大幅回撤需满足以下任一或组合条件：持续的油价冲击、经济数据明显进入收缩区间、或央行采取激进加息措施。

报告称：“目前来看，很难说上述条件已全部成立，最接近的是‘持续性’油价冲击，市场正在为油价维持高位更久这一情景进行定价。”

根据巴克莱分析师的报告，美国股票基金在过去七周净流入700亿美元，创下自2000年以来的第97百分位高位，年初至今总流入达1800亿美元，是过去五年中位数的两倍。

市场正高度关注即将发布的英伟达财报，这被视为全球AI投资热潮能否延续的关键风向标。

按照日程，英伟达将于本周三美股盘后发布2027财年第一季度财报。市场预期其季度每股收益（EPS）为1.76美元，营收787.5亿美元，远高于去年同期的0.96美元和440.6亿美元。

作为全球AI基建浪潮的核心，英伟达若仅业绩超预期已难以满足华尔街预期，投资者更要求其指引能打破天花板，并对利润率压力和供应链限制保持高度敏感。

期权持仓数据显示，交易员预计英伟达财报公布后，其市值波动幅度或将达到3550亿美元。

期权市场暗示，财报次日（周四）英伟达股价可能波动约6.5%，反映出市场对结果的高度不确定性。

Panmure Liberum策略主管Joachim Klement认为，美股半导体板块的反弹虽暂时停滞，实则是在等待英伟达财报期间的蓄势。若英伟达能维持“超预期+上调指引”的节奏，将重燃半导体板块的涨势。

做市商Susquehanna的衍生品策略联合主管Chris Murphy表示，投资者将重点考察英伟达业绩能否支撑近期AI及芯片股行情，特别是数据中心需求、超大规模云服务商资本支出、利润率及指引等关键信号。

另有分析指出，毛利率是支撑英伟达估值的核心要素。

美银证券分析师Vivek Arya团队判断，短期内因Vera Rubin沿用Blackwell架构，毛利率相对稳定；但中长期看，HBM内存成本占比上升构成持续压力。

市场一致预期显示，英伟达毛利率将在74%至75%区间波动，美银证券在最新报告中强调，任何超预期的毛利率表现都将带来正面催化。