SpaceX递交IPO申请 一季度巨亏42.8亿美元

SpaceX正式递交首次公开募股（IPO）申请文件，透露了数亿美元的亏损状况以及一项强化创始人控制权的股权架构。该架构确保埃隆·马斯克能够持续掌控这家涵盖火箭、卫星及人工智能业务的巨头，并避免在未获其许可时被撤换。

周三向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件显示，全称为Space Exploration Technologies Corp.的SpaceX选择在纳斯达克(26270.3593, 399.65, 1.54%)挂牌，股票代码SPCX。媒体4月曾报道，SpaceX已秘密提交上市申请。

文件指出，SpaceX第一季度营收46.9亿美元，净亏损达42.8亿美元；去年同期营收约40亿美元，净亏损5.28亿美元。

知情人士透露，这家由世界首富领导的最大未上市公司计划通过此次上市募集最多750亿美元资金，对公司的估值将超过2万亿美元。这将超越沙特阿美2019年创下的294亿美元IPO纪录。

文件显示，马斯克目前持有SpaceX 12.3%的A类股份和93.6%的B类股份，拥有公司85.1%的投票权。由于B类股份每股享有10票投票权，马斯克将在IPO后继续保持公司控制权。

现年54岁的马斯克推动的这项IPO规模史无前例，如果这一宏伟计划顺利实施，将彻底重塑公开和私募市场格局。一次重大的上市行动及后续股价上涨将有助于缓解外界疑虑：那些财务透明度较低、股权流动性不足的非上市公司，是否在风投主导的融资中获得了不合理的高估值。

SpaceX上市也将为其他未上市巨头筹划超大规模IPO铺平道路。根据Similarweb数据，人工智能公司OpenAI和Anthropic PBC正准备最快今年上市。这两家公司产品在聊天机器人网站流量中所占份额高于SpaceX的Grok。

文件显示，高盛(982.12, 53.38, 5.75%)集团和摩根士丹利(197.77, 8.19, 4.32%)牵头负责SpaceX的IPO。美国银行(51.23, 0.53, 1.05%)、花旗集团和摩根大通(301.98, 6.28, 2.12%)也参与了这笔交易，另有18家银行参与。媒体此前报道称，正式路演预计最快将于6月4日启动，届时SpaceX将公布此次股票发行的拟议条款，可能最快于6月11日定价。

成熟的初创公司

IPO文件描绘的是一家在上市前企业发展阶段极为罕见的成熟企业集团。

SpaceX主导太空运输行业，是美国国家航空航天局（NASA）和五角大楼的关键火箭发射服务商。迄今为止，该公司的主要收入来源于其星链（Starlink）卫星互联网业务。

文件显示，在截至3月31日的三个月内，Space业务收入为6.19亿美元，经营亏损为6.62亿美元。

这位亿万富豪在宣布收购xAI的一封信中表示，这笔交易将打造"地球上（以及地球之外）最具雄心的垂直整合创新引擎"。他阐述了对公司的愿景：下一代星舰（Starship）火箭将发射卫星，直接向手机提供星链互联网服务，之后还将建设轨道数据中心。

若估值达到2万亿美元，SpaceX的市值将超过标普500指数中绝大多数公司，也将超过同样由马斯克领导的特斯拉(417.26, 13.15, 3.25%)。根据彭博亿万富豪指数，马斯克目前身家为6800亿美元；如果IPO成功，他的财富可能大幅增加。

文件中列出的除马斯克之外的最大股东是Valor Equity Partners创始人Antonio Gracias，持有7.3%的A类股份。这些股份主要通过Valor旗下基金持有，Gracias个人持股情况目前并不清楚。

可实现的目标

马斯克的SpaceX计划引发外界质疑，人们怀疑轨道数据中心等目标是否能在可预见的未来实现，甚至怀疑星舰火箭在轨加注燃料、把100至150吨货物送入轨道等既定目标是否可行。

一些分析师和观察人士此前表示，根据此前披露的财务信息，SpaceX早先讨论过的远超1.25万亿美元的估值很难证明合理。这些信息显示，其收入主要来自星链，而xAI在被收购前资金消耗严重，平均每月消耗10亿美元。

责任编辑：王永生

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