债市警报拉响！戴蒙预言利率恐将飙升

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摩根大通掌门人杰米·戴蒙发出警示，指出利率极有可能在当前基础上大幅跳升。正值美债收益率触及多年峰值，此言无疑给债券持有者敲响了警钟。

戴蒙指出：“利率水平或许会远超当下。我们或许正从储蓄过剩时代迈入储蓄短缺时期。”

戴蒙发声之际，全球长债正承受重压，根源在于油价上扬恐迫使多国央行加息。与此同时，市场对美、英、日三国财政扩张的忧虑加剧，叠加 AI 热潮助推美国经济致使美联储政策收紧的预期，多重因素交织下，投资者要求更高的长期债券收益作为补偿。

戴蒙强调：“债券利率存在上行空间。断言利率永不上涨是错误的观念。像我们这样的企业会同时为利率的涨跌做好充分准备。”

本周，30 年期美债收益率创下 2007 年以来新高，2 年期美债收益率也攀升至 2025 年 2 月后的最高点。这一走势折射出市场对伊朗局势推高通胀以及美国财政赤字隐患的深切担忧。

鉴于中东冲突短期难解，交易员普遍预期美联储 12 月前加息 25 个基点的概率高达七成，而明年 3 月前加息几成定局。互换数据显示，在伊朗战事爆发前，市场还曾预期年底前将降息两次以上。

“美国联邦债务规模达 30 万亿美元，平均利率为 3.5%。即便在当下，他们也无法以低于此成本进行再融资，”戴蒙表示，“今年还需再融资 2 万亿美元，关键在于不知市场何时恐慌，也不知通胀何时令长期债券遭弃。”

他补充道，这种冲击还将蔓延至信贷市场。

戴蒙坦言：“利率极易继续上行，信贷利差亦可能随之走阔。未来许多人将不得不面对更高成本的再融资压力。”

此前已有不少业内专家发出风险预警。花旗宏观利率策略师吉姆・麦考密克直言，随着通胀忧虑扩散，交易员正将 30 年期美债收益率目标锁定在 5.5%。TS Lombard 首席美国经济学家史蒂文·布利茨警告称，美国 10 年期国债收益率或升至 6%，并认为债市长期熊市或许刚刚拉开序幕。

责任编辑：郭建

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