大宗市场动态：原油三日连挫，金价回稳，铜价下探

原油价格遭遇三连阴，市场聚焦美伊和谈进展，预期霍尔木兹海峡航运有望恢复。黄金价格止跌回稳，挽回了部分跌幅。伦敦铜价则呈现下行趋势。

原油：油价三日连跌 交易员紧盯美伊谈判动向

油价连续第三个交易日走低，投资者正在评估美国与伊朗达成和平协议的可能性，此举或将促使霍尔木兹海峡航运重新启动。

WTI 原油下挫 1.9%，收于每桶 96.35 美元，触及近两周低位。

7 月交割的布伦特原油下跌 2.3%，结算价为每桶 102.58 美元。

周四，美伊双方均释放信号，暗示在实现永久停火及重开海峡方面取得了一定进展。

盘后交易时段，原油收复部分失地，起因是伊朗总统表态称该国在谈判中“绝不妥协”。

近几日来，原油期货市场对有关和平谈判的各类头条新闻反应剧烈，交易员们担心突然达成的协议会令其措手不及。

“尽管谈判耗时拉长且原油库存日益趋紧，但只要局势未进一步升级，停火维持越久，市场就越倾向于相信最终会通过外交途径解决，”加拿大帝国商业银行私人财富管理集团的高级能源交易员 Rebecca Babin 指出。

尽管周四市场情绪偏空，但当前油价仍比冲突爆发前高出近四成。

一项行业研究显示，绝大多数市场参与者预计，受战争引发的结构性变迁影响，未来数年原油期货价格将持续包含一定的风险溢价。

潜在的结构化变化之一在于：伊朗正与阿曼磋商建立一套永久性通行费征收机制，旨在通过制度化手段进一步强化对海峡航运的管控。

贵金属：黄金价格企稳

金价收复了早前的部分跌幅，美伊达成停火协议的希望升温，这削弱了市场关于各央行将长期维持高利率的押注。

黄金周四曾触及每盎司 4540 美元上方，扭转了此前一度达 1.2% 的跌势。媒体报道称，美国国务卿鲁比奥表示，与伊朗在协议方面“出现了一些积极信号”。报道称，预计在美国最新提案等待德黑兰评估之际，巴基斯坦调解人将赴伊朗斡旋。

黄金交易商愈发担忧美联储及其他央行可能被迫加息以抑制物价压力。这与今年早些时候的局势截然不同，当时伊朗战争尚未爆发，市场曾普遍预期央行将降低借贷成本。由于黄金本身不产生利息，通常在低利率环境下表现更佳。

花旗分析师 Kenny Hu 等在报告中指出：“一旦霍尔木兹海峡局势最终缓和，当前对黄金构成压制的宏观因素将减弱，金价有望触底反弹。”分析师还补充道，若航道关闭时间延长，市场担忧将转向滞胀，而历史经验表明贵金属在滞胀期往往表现优异。

截至纽约时间下午 5:32，现货黄金基本持平，报 4543.05 美元/盎司。

现货白银上涨 1%，报 76.675 美元/盎司。

基本金属：伦铜价格下行

伦敦铜价走低，交易员正在观望中东脆弱的停火能否转化为正式和平协议。

铜价对科技股估值波动及市场对人工智能情绪的敏感度日益增加，部分投资者将持有铜视为押注 AI 板块的一种手段。

截至收盘，LME 期铜下跌 1%，报 13515.5 美元/吨。

LME 期铝上涨 0.4%，报 3637 美元/吨。

LME 期锌下跌 0.9%，报 3522.5 美元/吨。

LME 期镍下跌 1.1%，报 18727 美元/吨。

LME 期锡下跌 1.4%，报 53248 美元/吨。

LME 期铅上涨 1.3%，报 2004.5 美元/吨。

责任编辑：何云

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