富途老虎遭重罚18.5亿，无证驾驶时代终结，内地客户何去何从？

跨境互联网券商的“无证驾驶”时代宣告终结！5月22日，证监会正式对老虎证券、富途证券、长桥证券等在境内非法开展证券业务的行为立案调查，并下达了行政处罚事先告知书。这场历时近五年的监管较量终于画上了句号。

面对监管部门的严厉打击，美股老虎证券和富途控股的股价在盘前大幅跳水，跌幅一度超过30%。开盘后虽有所回落，但跌幅依然显著。截至收盘，富途控股跌超27%，报89.76美元；老虎证券跌幅约25.34%，报4.36美元。

两家公司随即发布公告，承诺严格遵守监管新规，并公布了内地用户的具体数据。据贝壳财经测算，富途控股约有43.81万名内地投资者受波及；而老虎证券中国内地客户管理的资产总额高达60.8亿美元。

证监会指出，这三家机构在未获得核准的情况下，擅自在中国境内从事证券交易推广、指令处理等业务并获利，严重违反了《证券法》及《证券投资基金法》等相关规定，构成了非法经营证券业务、非法公募基金销售以及非法期货经纪等多项违规。

按照相关法规，证监会决定没收三家机构的所有违法所得，并处以严厉罚款。富途证券公告显示，公司面临约18.5亿元的处罚总额。此外，创始人兼CEO李华先生也将被处以125万元人民币的个人罚款。目前，这一拟议处罚尚需经过最终程序确认。

值得注意的是，针对跨境互联网券商“无证驾驶”的监管行动并非一日之寒。早在2016年7月，证监会就已发布风险提示，直指老虎证券和富途证券提供境外证券买卖服务。

然而，彼时这一监管信号并未引起足够重视。直到2021年11月，监管态度才逐渐明朗，证监会约谈了富途控股和老虎证券的高管，要求其依法规范面向境内投资者的跨境证券业务。

2022年12月，监管层正式定性了富途和老虎的“无证驾驶”行为。紧接着在2023年1月，证监会发布《证券经纪业务管理办法》，明确加强对非法跨境经纪业务的监管，并稳步推进整改规范。

2025年5月，这两家公司的APP在中国境内应用商店全面下架。记者当时在安卓和苹果商城搜索，已无法找到相关软件。

如今，证监会等八部门联合发布《整治方案》，明确严禁境外机构在境内非法提供开户及交易服务，并设定了为期两年的集中整治期，以清理非法存量业务。

证监会表示，下一步将继续落实“长牙带刺”的监管要求，严厉打击境外机构在境内的非法证券业务行为，全力维护资本市场的秩序与稳定。

目前，老虎证券和富途证券在内地究竟还剩多少存量客户？

富途证券透露，截至2026年一季度末，内地有资产客户占全集团的比例已降至13%。基于富途控股2025年年报中337万有资产客户的数据推算，受影响的内地有资投资者约有43.81万户。

老虎证券同样表示，截至2026年第一季度末，内地客户资产占集团全球总资产的比例约为10%。结合截至2025年四季度末老虎国际608亿美元的全球客户总资产计算，内地客户资产总额达60.8亿美元。

两家公司均声明，自2023年以来，已全面停止为中国内地身份用户开设新账户。其中，富途证券称过去两年间已驳回数万笔不符合规定的开户申请。

针对监管机构对内地存量客户提出的新要求，富途证券回应称将严格遵循监管指引，并参照本土及外资大型券商和银行的惯例，协助内地存量投资者有序妥善应对，确保客户财产安全，维护市场平稳。

富途证券还提到，由于监管细则尚未完全明确，暂时无法提供具体的时间表和方案，一旦细则落地，将第一时间公布并通知客户。

老虎国际则表示，将继续严格落实监管指引，全力保障客户资产安全，维护正常服务秩序。特别强调客户资金与公司运营资金严格隔离，并按规定存入独立托管银行账户；美股、港股及新加坡股资产则分别由DTCC、HKSCC和CDP托管。

从财务基本面看，两家公司对内地业务的依赖已大幅降低。2025年全年，富途总营收达228.47亿港元（约29.35亿美元），同比增长68.1%；非GAAP净利润达116.45亿港元（约14.96亿美元），同比激增101.9%。

老虎国际2025年全年收入6.12亿美元，同比增长56.3%；非GAAP下归母净利润1.87亿美元，同比增长164.7%，均创历史新高。

两者均表示，业绩增长主要得益于海外市场的稳健表现。富途控股创始人李华曾表示，2025年是富途全球化战略全面收获之年。老虎国际也指出，在国际化战略推动下，新加坡、美国、澳大利亚、新西兰等海外市场的客户规模和资产规模持续增长。