原始股东大幅套现离场，中邮科技股价重挫逾9%

每经记者|吴永久张宛每经编辑|何建川

5月22日，中邮科技(46.480, -2.88, -5.83%)股价出现明显下挫，盘中最低跌幅突破9%，尾盘略有回升，最终收报跌5.83%。就在股价剧烈波动的前一日，公司公告显示重要股东拟减持，原始股东国华卫星宣布大规模减持方案。《每日经济新闻》记者（下称每经记者）注意到，该股东自股份解禁以来已三次实施减持，累计套现总额约为3.67亿元。与此形成鲜明对比的是，中邮科技今年一季度净利润亏损超过3000万元。

公告披露，国华卫星计划于6月12日至9月11日期间，利用大宗交易及集中竞价两种方式，合计减持中邮科技股份不超过374.34万股，占公司总股本的2.7525%。具体而言，大宗交易减持上限为238.34万股，即总股本的1.7525%；集中竞价交易减持上限为136万股，即总股本的1%。截止公告发布日，国华卫星持有股份量与本次拟减持上限一致，若该计划全额执行，其将完全退出公司股东名单。

每经记者查阅发现，国华卫星系中邮科技原始股东，在公司IPO之前以实缴出资895.38万元获取了1190.34万股股权，约占公司总股本的8.75%。经测算，其初始持股成本约为0.75元/股；当时持股比例仅次于控股股东中邮资本，位居公司第二大股东位置。

中邮科技于2023年11月在A股上市，国华卫星所持股份于2024年11月13日解除限售并上市流通，次月即开始减持。每经记者梳理资料显示，从2024年12月至2026年1月，国华卫星已连续完成三轮减持：

依据上述统计，在解禁后的约一年时间内，国华卫星累计减持股份达816万股，占公司总股本的6%，累计套现金额约为3.67亿元。

需特别指出的是，中邮科技的第三大原始股东航天投资是国华卫星的实际控制人，双方构成一致行动人关系。航天投资也曾于2025年6月减持136万股，套现金额达7495.72万元，平均减持价约为55.12元/股。目前航天投资持有中邮科技3.37%的股份，位列公司第二大股东及第一大流通股东。

公开信息表明，中邮科技隶属于中国邮政体系，是国内较早涉足智能物流设备制造领域的企业之一。据2025年年报显示，公司主营业务涵盖智能物流系统及专用车的研发与制造，客户群体包含邮政、顺丰、京东等行业龙头，2025年成功中标邮政无人车租赁服务项目，加速推进无人化场景应用落地。

在二级市场表现上，中邮科技依托智能物流、无人驾驶、机器人(16.270, -0.13, -0.79%)等多个热门概念，自2025年5月起经历了一轮强劲上涨。2025年8月，公司宣布成立全资子公司智能机器人公司，受题材热度推动，当月19日股价触及81.83元的上市高点，全年股价最高涨幅约为330%。今年以来股价整体呈现震荡下行态势，年内累计跌幅达24%，截至5月22日收盘，股价报46.48元/股，仍处于相对高位区间。

然而，题材炒作难以掩盖经营基本面的不足。财务数据显示，中邮科技上市次年即陷入亏损，2024年亏损额达1.48亿元，同比大幅下降306.52%；营收也腰斩过半，从2023年的19.52亿元降至9.12亿元。2025年营收规模有所回暖，全年实现营收13.85亿元，同比增长51.86%；归母净利润大幅增长，盈利6.27亿元，但净利润扭亏主要得益于信源子公司厂区土地移交，公司确认了8.82亿元的大额资产处置收益。

剔除一次性收益影响后，公司主营业务尚未实现稳定盈利，2024年、2025年扣非净利润分别亏损1.6亿元、1.44亿元。对此，公司解释称，扣非净利润为负主要受三方面因素影响：一是市场竞争日趋激烈，项目毛利率修复缓慢；二是公司坚持技术驱动战略，维持较高的研发投入；三是公司正处于战略性投入的关键阶段，持续加强销售、方案规划及研发团队建设，并加快信息化等基础能力布局。上述投入虽短期影响盈利表现，但为公司扩大市场份额、巩固行业地位奠定了坚实基础。

从业务经营角度看，中邮科技所处的智能物流装备行业近年来竞争日益加剧，公司盈利空间持续受到挤压，2025年整体主营业务毛利率为7.05%，作为核心支柱的智能物流系统业务，全年营收11.28亿元，营收占比超八成，毛利率仅为4.72%，相较2023年11.1%的水平出现显著缩水。而市场关注度较高的机器人相关子公司，截至去年年末仍处于筹备阶段，尚未开展实际经营，能否快速为公司贡献业绩增量存在较大不确定性。

进入2026年一季度，中邮科技经营颓势未能扭转，当期归母净利润为-3037.76万元；扣非净利润为-3217.98万元，同比下滑35.01%。

封面图片来源：每经媒资库