澳元重返0.71上方，就业低迷叠加美元走强仍是主要阻力

最新劳动力市场报告出炉后，6月降息预期概率已降至仅4%。失业率攀升至4.5%，触及四年半最高点；就业总人数下降1万人，其中全职岗位减少1.8万个。虽然失业率仍低于长期均值，但自2022年10月以来持续攀升，且当前升速超过澳洲联储原先预判。不过利率期货已完全消化12月前降息25个基点的预期。

美国通胀数据是本周市场焦点所在。随着凯文·沃什出任美联储主席，交易商对通胀数据任何超预期表现可能高度警觉。市场预期4月PCE物价指数将创2023年5月以来新高，整体PCE同比或升至3.8%，核心PCE预计达3.3%。若核心PCE环比增幅突破0.3%，将进一步巩固"更高更久"的利率前景，并可能推动市场对美联储加息预期的重新调整。鉴于沃什担任美联储主席，其倡导的数据依赖和独立性立场，意味着市场将对通胀变化做出更为敏感的反应。

澳洲联储方面，疲弱的就业形势使其更有底气维持观望立场。尽管油价攀升可能提前加息时间表，但就业市场已显现裂痕，市场对连续加息的重新定价持怀疑态度。

新西兰联储方面，普遍预期将维持隔夜利率在2.25%不变。但由于其警告中东驱动的通胀压力可能仍需进一步收紧，政策制定者或再次呈现"鹰派暂停"姿态。1年期隔夜指数掉期利率为2.9%，当前市场定价约65个基点的紧缩空间。

上周澳元走势分化，对瑞郎和英镑跌幅居前，对美元和欧元也出现回落，对日元保持平稳，对加元小幅上涨。值得关注的是，经典的澳元兑美元相关性指标已接近零值，这与上周澳元交叉盘的混乱价格走势相吻合。地缘政治风险情绪推动澳元兑美元与股市、大宗商品及美元强相关的格局已暂时消退。

分析师维持"逢高做空"策略，认为未来数周可能回落至0.70。关键变量包括周三澳洲CPI数据、周四美国PCE通胀报告以及美联储政策信号。

均线系统方面，短期均线MA5（0.7139）和MA10（0.7172）与当前价格基本持平，MA20（0.7185）位于当前价格上方构成短期压制，MA50（0.7097）、MA100（0.7029）和MA200（0.6796）则位于当前价格下方构成中期支撑。这种"价格夹在MA20与MA50之间"的排列表明，澳元兑美元正处于方向选择的临界点，短期承压但中期仍有支撑。北京时间5月25日11：13，澳元兑美元报0.7162/63。