纸难包火：前发审委员陆宏达的危局

来源：尺度商业

文 | 李德林

时光回溯至两年前的 2024 年 5 月，陆宏达曾自以为成功脱身。未曾料想，那被刻意掩盖的真相在两年后烈焰腾空，将其深藏的更多隐秘彻底烧毁。

早在两年多前的 2023 年 12 月 9 日，在美国佛罗里达州，A 股上市公司智度股份(6.130, -0.68, -9.99%)美国子公司举办的晚宴上，宾客推杯换盏，氛围奢靡。董事长陆宏达走向了一位 27 岁的女子。该女子当时已酩酊大醉，随后向警方指控陆宏达在派对结束后对其实施了性侵犯。2024 年 5 月，历经漫长的司法取证，当地州检察院以证据不足为由，驳回了逮捕申请。原告方随即提起了民事诉讼。

当陆宏达以为在美国已洗脱嫌疑、重获自由之时，他在中国国内的隐秘角落才刚刚被外界窥探到一角。

陆宏达曾同时执掌国光电器(9.860, -1.10, -10.04%)与智度股份两家上市公司，身为法学院精英的他，曾任中伦律师事务所合伙人，并连续担任证监会第 13 至 15 届发审委员，亦是多所高校的客座教授。2024 年，他从这两家上市公司获取薪酬高达 762 万元。然而在 2026 年 4 月 20 日，他以健康原因为由辞去两家公司的董事长、董事及总裁职务，转任顾问，却仍流露出日后欲重返董事长之位的意图。

陆宏达透过智度德正担任智度集团董事长，使得智度集团成为智度股份及国光电器的股东。此前两家上市公司披露，陆宏达仅持有智度德正 22.5% 股份，且与其他股东无关联或一致行动关系，故认定公司无实际控制人。然而，陆宏达长期把持两家上市公司董事长席位，甚至在辞职之际仍谋划卷土重来。

陆宏达坐拥董事长高位，年薪数百万，为何突然请辞？又为何心心念念想要复职？就在他辞去上市公司董事长职务仅四天后，《上海证券报》率先披露了美国法院的相关文件，陆宏达涉嫌在美性侵的指控随之公之于众。智度集团随后两日发声，声称陆宏达无任何刑事责任，公司运营正常。但这番言论随即被其上级公司智度德正驳斥，称该声明未经合法授权。

作为智度集团的股东，智度德正在集团发表声明后，于 4 月 29 日公开发布公告：经合法途径核实，智度股份子公司因陆宏达在美涉嫌性侵被诉一案属实，该案计划于 2026 年 5 月 4 日再次开庭；陆宏达目前因涉嫌刑事犯罪，已被羁押于深圳某看守所的情况亦属事实。智度德正特别强调，在无法联系到陆宏达的情况下，智度集团擅自发布声明属于越权行为。

在美国佛罗里达州地方检察院驳回逮捕申请一年后的 2025 年 6 月，智度德正召开股东会，合计持股 59% 的股东投票通过决议，罢免了公司执行董事及法人代表兰佳，陆宏达随即接任智度德正董事长及法人代表。兰佳持有智度德正 10% 的股权，表面看这仅是正常的高层人事更迭，实则是陆宏达上演的一场试图掩盖真相的危险博弈。

故事始于 2014 年，陆宏达借由私募基金主导收购智度股份控股权，逐步构建起“智度系”。2019 年，“智度系”入主国光电器成为大股东。至此，陆宏达身兼两家上市公司董事长。到了 2020 年 12 月，当时主营 NBA 相关体育游戏研发运营却陷入亏损的范特西公司，被智度股份决定以 6000 万元价格将 100% 股权转让给可达互娱，旨在优化财务报表。

由于智度股份时任高管汤政之父汤克云是可达互娱的控股股东，该笔交易被定性为关联交易。智度集团及陆宏达与可达互娱达成协议，约定实际总对价为 1.8 亿元。这笔款项分为三部分：范特西 100% 股权作价 6000 万，往年分红 5613 万元，以及范特西旗下北京奇酷股权加分红 6386 万元。协议同时约定以受让方持有的智度股份股票作为质押担保，若未按期支付，智度集团将处置质押股票并将全款支付给智度股份。

交易拖延至 2023 年第四季度，陆宏达代表智度集团指令抛售了全部质押股票，收回了 1.8 亿元全款。然而，智度股份仅收到 1.29 亿元，剩余本应归属上市公司的北京奇酷股权转让款 5106 万元，被陆宏达安排存入其控制的西藏力鼎中科账户。与此同时，智度股份在 2023 年年报中对北京奇酷的股权价值进行了全额减值计提。此举实为占用上市公司资金后，通过计提减值手段将其核销。

陆宏达将巨额资金转移至个人控制公司后，于 2023 年底在佛罗里达州以智度股份美国子公司名义举办了一场奢华派对。正是那场灯红酒绿的聚会中，一名女子醉倒，陆宏达随之被指控性侵。在美国官司缠身期间，2024 年，可达互娱控股股东的儿子、即在智度股份任职的那位高管，向兰佳等人揭露了那 5106 万元资金的真实去向。

智度德正内部矛盾随之爆发，法人代表兰佳联合另一位股东，第一时间向监管部门举报。陆宏达被迫于 2024 年 7 月将 5106 万元退回智度股份。监管部门察觉陆宏达胆大妄为，随即展开调查。调查发现，2020 年至 2023 年间，智度股份通过供应商累计向关联方转账 4909 万元，国光电器同期采用相同手法转账 3091 万元，两家合计被转移资金达 8000 万元。

广东证监局进一步调查发现，除转移的 8000 万元外，2020 年至 2024 年期间，国光电器遵照陆宏达指示，通过账外账累计支出 918 万元，构成关联方非经营性资金往来。2024 年 8 月，监管部门进行检查时，陆宏达曾指示财务总监藏匿相关资料，但该总监拒绝配合并向监管机构提供了文件，显示这 918 万元转账无任何归还协议。随后，这位不听话的财务总监被免职。

这一系列问题的曝光，皆源于内部纷争。

智度股份和国光电器长期宣称无实际控制人，但陆宏达为何能多年稳坐两家上市公司董事长之位，并随意挪用资金？2019 年至 2024 年，“智度系”两家上市公司披露陆宏达持有智度德正股权比例为 22.5%，但股东赵立仁透露，其持有的 22.5% 股份中，有 13.5% 系代陆宏达持有。经过一番内部争斗，陆宏达的持股比例变更为 36%。

更为戏剧性的是，作为“智度系”顶层控股股东的智度德正，与其全资持股的智度集团发生了内斗。2025 年 5 月，双方就盈余分配问题对簿公堂，智度德正向北京西城区法院申请财产保全，导致智度集团持有的智度股份 16.09% 股权被司法冻结，期限至 2028 年 4 月 27 日。四个月后，智度德正撤诉，冻结解除。同期，智度股份的股东智度德普的 12 名合伙人也提起了解散公司的诉讼。

“智度系”通过智度德普、智度集团、智恒咨询等一致行动人，合计持有智度股份 24.85% 的股份。其中智度德普持有 16.59%，为名义上的第一大股东。12 名合伙人持有智度德普 19.82% 的权益，他们起诉的理由是合伙期限届满而公司未及时解散。尽管法院终审裁定驳回起诉，但这场诉讼动摇了智度股份的控股根基，使得股东间的矛盾彻底公开化。

以兰佳为首的智度德正股东持续举报，加之美国性侵案的反复波折，监管机构的介入终于揭开了陆宏达多年“纸包火”游戏的盖子。据智度德正公开表述，陆宏达已被采取强制措施，公司高管也纷纷辞职。如今整个“智度系”风雨飘摇，A 股市场绝非游戏场。律师出身、曾任发审委员的陆宏达，摇身变为上市公司掌门人，却玩起了“屠龙”般的危险游戏，实属巨大讽刺。面对陆宏达的种种行径，或许正如百姓所言：常在河边走，哪有不湿鞋；久走夜路，终遇鬼敲门。