金浦钛业深陷泥潭：连亏四年近 11 亿，债务逾期且实控人失信

借助专业分析师的深度研报，精准把握市场脉搏，助您洞察潜在投资良机！

出处：证券之星

钛白粉行业的寒冬依旧凛冽，金浦钛业 (2.620, -0.05, -1.87%)（000545.SZ）的处境愈发艰难。依据公司最新披露的 2025 年年度报告，其全年营收仅为 15.72 亿元，同比锐减 26.31%；归母净利润亏损达 4.94 亿元，亏损幅度较上年翻倍有余。至此，该公司已连续四年陷入亏损泥潭，累计亏损额逼近 11 亿元大关。

步入 2026 年，颓势仍未扭转。首季度营收仅录得 2.93 亿元，同比骤降 46.03%；归母净利润亏损 2840.83 万元，相较于去年同期的 1538.38 万元亏损，缺口进一步扩大。

证券之星观察到，在主营业务萎缩的同时，公司的资金链也亮起了红灯。公告数据显示，金浦钛业及其子公司逾期应付账款规模已达约 3.92 亿元，占据净资产的六成以上。此外，控股股东金浦投资控股集团所持股份悉数被司法冻结或质押，实际控制人郭金东已被列入“失信被执行人”名录，旗下子公司更因涉嫌环境污染罪被移送司法机关审查起诉。从经营治理、资金安全到法律合规，公司多个层面均警报频传。

01．主营量价双降，子公司停产加剧亏损

金浦钛业正面临主营业务持续恶化的严峻挑战。剖析其业务架构可知，公司的营收与利润高度依赖钛白粉这一单一品类，主要产品涵盖金红石型与锐钛型钛白粉，下游应用多集中于涂料、塑料及造纸等传统工业板块。

2025 年的财务数据进一步佐证了其经营困境。全年营业收入 15.72 亿元，同比下滑 26.31%；归属净利润亏损 4.94 亿元，亏损幅度同比激增 102.31%。与此同时，毛利率从此前的 2.5% 跌至负 3.76%，表明主营业务已处于实质性亏损状态。

从产销数据来看，公司全年钛白粉产量为 11.3 万吨，销量为 11.54 万吨，同比分别下滑 25.95% 和 23.91%。产品端总收入为 13.06 亿元，较去年同期的 19.9 亿元减少了 52.37%。除销量下滑外，钛白粉市场价格的持续走低亦是拖累营收的关键因素。

年报揭示，产销数据的显著回落与子公司徐州钛白的停产安排直接相关。受产品售价下行与原材料成本高企的双重挤压，徐州钛白于 2025 年 7 月至 9 月期间实施了临时停产检修。2025 年，徐州钛白的营收占公司最近一个会计年度经审计营收的 28.07%，净利润占比更是高达 67.25%。此次停产不仅直接削减了经营性利润，公司还因此计提了 1.74 亿元的资产减值准备，进一步压缩了当期利润空间。

证券之星注意到，金浦钛业的亏损局面并非始于 2025 年。回溯 2022 年至 2024 年，公司归属净利润分别亏损 1.45 亿元、1.75 亿元和 2.44 亿元。叠加 2025 年的 4.94 亿元亏损，四年累计亏损总额已达 10.58 亿元。

进入 2026 年，经营压力未见缓解。一季报显示，公司营收为 2.93 亿元，同比降幅扩大至 46.03%；归母净利润亏损 2840.83 万元。公司方面表示，徐州钛白停产的负面影响在一季度集中释放，导致钛白粉产销量急剧减少，而停产期间产生的设备维护及人员安置费用，致使管理费用攀升至 3021 万元，较去年同期翻了一倍多。

面对钛白粉主业的持续低迷，公司曾试图探索新的业务方向。近年来，金浦钛业多次释放向新能源领域转型的信号。安徽新能源板块在 2025 年实现营收 7247 万元，利润总额亏损 729 万元，尚未成为新的增长极。2026 年第一季度，该板块实现利润总额 968 万元，但体量尚不足以弥补钛白粉业务带来的巨额亏损。公司亦坦言，新能源业务能否实现年度盈利存在不确定性，并澄清目前暂无电池领域的投资计划。

除新能源外，公司曾尝试通过资产重组扭转乾坤。2025 年 7 月 1 日，金浦钛业因筹划重大资产重组而停牌。半月后，公司披露重组预案，拟通过重大资产置换、发行股份及支付现金等方式，置入南京利德东方橡塑科技有限公司 100% 股权，并置出钛白粉相关资产及负债。该方案复牌当日引发市场热烈反响，股价一字涨停。然而，重组推进不足三月，公司于 2025 年 9 月 23 日突然宣布终止，理由是综合近期市场环境变化等因素，继续推进存在较大不确定性。公告发布次日，公司股价随即一字跌停。

02．现金流转负、净资产缩水，债务高压下财务风险凸显

在主业经营持续失速的背后，金浦钛业的财务压力早已暗流涌动。

现金流方面，2025 年全年经营活动现金流净额为 -1.21 亿元，与上年同期的正 2165 万元相比，由正转负，降幅高达 656.61%。到了 2026 年第一季度，尽管经营现金流较去年同期略有改善，但仍录得 -1168 万元的净流出。

从资产负债表变动来看，形势同样不容乐观。截至 2025 年末，金浦钛业总资产为 22.17 亿元，较年初下降 24.98%。更为严峻的是，归属于上市公司股东的净资产仅剩 6.50 亿元，同比锐减 43.27%。随着净资产的缩水，公司资产负债率攀升至 59.51%。

负债结构方面，公司债务主要集中在流动负债。其中占比最大的两部分分别为应付票据及应付账款和短期借款。

截至 2025 年末，公司应付票据及应付账款合计为 6.9 亿元。而根据后续披露，截至 2 月 7 日，公司子公司南京钛白、徐州钛白以及安徽金浦新能源科技有限公司累计到期未付的应付账款总额约为 3.92 亿元。这一数字占 2025 年末净资产的比例已超 60%。

证券之星注意到，大量应付账款的逾期正将公司拖入诉讼漩涡。公司在 4 月底发布公告称，连续十二个月内累计涉诉金额达到 8882.73 万元，占 2025 年末净资产的 13.66%。从案件类型分析，这些诉讼大多涉及合同纠纷与债务追偿。

再审视短期债务的覆盖能力。截至 2025 年末，公司短期借款为 3.98 亿元，而同期的货币资金仅有 0.57 亿元。两者之间存在超 3 亿元的资金缺口，短期偿债压力巨大，资金链紧绷程度可见一斑。

03．实控人失信、子公司涉刑，公司治理全面承压

在业绩持续承压与债务负担不断加重的背景下，金浦钛业在公司治理层面也出现了明显动荡。

4 月 24 日，公司发布的一则公告将实际控制人郭金东的信用问题公之于众。公告显示，郭金东已被法院列入失信被执行人名单。尽管郭金东本人未在金浦钛业担任董事或高管职务，但其在控股股东金浦投资控股集团中持有 74.74% 的股权，从而间接掌控着上市公司的实际控制权。

更值得关注的是，截至公告日，金浦集团所持有的金浦钛业 1.45 亿股股份已全部处于质押和司法冻结状态，其中被轮候冻结的股份累计达 1.28 亿股。

这意味着控股股东手中已无可供自由支配的股份。若金浦集团无法按期清偿相关债务，已被质押或冻结的股份将面临被强制执行的风险。届时，公司的控股股东及实控人可能发生变更。

除了实控人的信用危机，公司子公司还面临着刑事法律风险。3 月 27 日，公司全资子公司南京钛白收到仪征市公安局出具的《移送审查起诉告知书》。因仪征市青山镇放牛山堆存固废事件，南京钛白涉嫌环境污染罪，目前案件已由仪征市公安局移送人民检察院审查起诉。需特别说明的是，环境污染罪属于刑事犯罪，若罪名成立，公司或将承担相应的刑事责任。（本文首发证券之星，作者 | 夏峰琳）

-End -

责任编辑：杨红卜

新浪财经声明：此消息系转载自合作媒体，新浪财经登载此文出于传递更多信息之目的，文章内容仅供参考，不构成投资建议。

郑重声明：1.根据《证券法》规定，禁止编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱证券市场；2.用户在本社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险。