Quantinuum正式启动IPO，量子计算赛道迎接资本检验

获得霍尼韦尔(HON)战略支持的Quantinuum，即将迎来量子计算领域规模空前的资本市场检验时刻。

依据周二披露的上市申请文件，Quantinuum规划通过IPO最高募集10.5亿美元，拟发售2100万股，定价区间为每股45至50美元。按照发行价上限计算，公司估值约127亿美元，股票将在纳斯达克市场上市交易，代码定为QNT。

对于尚处商业化早期的量子计算企业而言，这一估值预期并不算低。Quantinuum于2021年由霍尼韦尔量子解决方案部门与剑桥量子合并组建，同时掌握量子硬件与软件双重研发能力。公司计划在2029年前实现可商用的容错型量子计算机，相关技术可应用于化学、机器学习、网络安全、金融及药物研发等多个领域。

财务数据显示，Quantinuum今年3月所在季度实现营收520万美元，去年同期为1910万美元，营收出现明显下滑；同期净亏损从3050万美元扩大至1.366亿美元。

营收大幅波动，折射出行业仍处萌芽阶段、客户群体高度集中的现实困境。招股书显示，去年3月季度，日本理化学研究所贡献了公司90%的营收，而最新季度该机构营收占比仅为7%，本财年营收主要依赖其他政府关联客户。

公司向投资者重点阐述市场初期需求及长期技术演进路径。2025年，公司订单总额达7930万美元；今年3月季度订单金额为130万美元，低于去年同期的190万美元。

Quantinuum的核心竞争优势并非单纯追求量子比特数量，而是专注于运算精准度。公司介绍，其赫利俄斯系统配备98个物理量子比特、48个逻辑量子比特，双量子比特门保真度达到99.921%，该指标用于衡量量子运算的精准程度。公司规划2027年推出下一代索尔系统，2029年推出阿波罗系统。

鉴于当前营收规模有限，从现有赫利俄斯系统到2027年索尔系统、再到2029年阿波罗系统的技术迭代规划，成为本次IPO募资的关键看点。

本次IPO落地之际，量子概念板块整体表现向好。

美股量子计算概念股自3月30日大盘触底后大幅反弹，尽管前期股价从高点大幅回落，但近期走势强劲。

自3月底至今，艾恩库(IONQ)股价累计上涨约132%，D-Wave量子公司(QBTS)涨幅约110%，里格蒂计算(RGTI)与量子计算公司(QUBT)涨幅均超85%。不过上述个股年内整体涨幅仍相对有限。

即便迎来反弹，前期大跌造成的亏损并未完全修复。里格蒂计算当前股价较历史收盘高点仍跌超50%，D-Wave距离峰值下跌近40%；艾恩库虽近期回暖，相较历史高点依旧回落约25%。