美银看好思科Ciena，光网络需求激增

周二，美银证券发布研报，将思科及Ciena的目标价上调，主要归因于AI基础设施的爆发式增长带动了高速光网络设备的采购激增。该行依然看好这两家公司的前景，维持“买入”评级。

美银将思科目标价从114美元上调至135美元，Ciena则从550美元升至660美元。分析师认为，随着光网络技术从400G向800G迭代，两家公司正成为这一趋势的最大赢家。预测显示，全球800G ZR/ZR+市场在2026年的规模将扩大近十倍，占整体光学市场的比重将从2025年的4.6%飙升至2026年的35.5%。

数据表明，思科在800G细分领域的市场份额已超50%，领跑行业，Ciena约占30%。报告还提到，凭借更节能的3nm DSP技术，Ciena的市场份额有望进一步增长。

美银特别提到了思科强劲的季度业绩。其旗下Acacia业务第三季度订单超10亿美元，与AI相关的光学需求更是翻了近两番，达到约9.5亿美元。此外，超大规模云厂商在非AI光学基建上的持续投入，也为公司提供了额外的增长引擎。

Ciena方面，2026财年Q1营收创纪录达14.3亿美元，同比增长33%，每股收益激增111%至1.35美元。受AI驱动的网络连接需求推动，公司订单积压至70亿美元，几乎全部新订单需等到2027财年才能交付。

整体光学市场前景同样被看好。美银预测，ZR/ZR+市场2026年将增长35%，2027年再增26%，增速远超光网络行业平均水平。报告认为，即便份额竞争激烈，市场的快速扩容仍将为思科和Ciena带来可观的营收增长。

责任编辑：张俊 SF065

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