中东局势拖累销售，Abercrombie 利润超预期引爆股价

专题：聚焦美股 2026 年第一季度财报

核心要点

Abercrombie & Fitch 周三发布了 2026 财年第一季度财报。公司指出，受中东冲突“直接冲击”，业绩呈现喜忧参半的局面，并给出了不及预期的业绩指引。

尽管面临诸多挑战，公司早盘股价依然飙升约 13%，主要得益于其盈利表现显著超越华尔街预期。

首席财务官 Robert Ball 在分析师电话会议中透露，本季度公司欧洲、中东及非洲地区（EMEA）销售额下滑 10%，主要原因是中东冲突导致旗下 Hollister 品牌需求疲软Abercrombie & Fitch Co．。

他表示，相比公司之前的预测，中东冲突致使第一季度总净销售额的增速放缓了超过 0.5 个百分点。

CEO Fran Horowitz 在电话会议上补充称：“我们专注于可掌控的因素，如库存管理及营销投入，以确保能即时响应市场波动。尽管 EMEA 地区面临阻力，但我们预计第二季度及 2026 全年的总销售额将保持增长，这将是公司净销售额连续第四年上升。”Abercrombie & Fitch Co．

根据伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据，公司预计本季度每股收益介于 1.80 美元至 2.00 美元，远低于市场预期的 2.54 美元。

虽然公司对本季度的预测低于分析师预估，但重申了全年指引：预计 2026 财年净销售额将增长 3% 至 5%，每股收益达到 10.20 美元至 11.00 美元。

EMEA 地区销售额约占公司总销售额的 15%，尽管该地区增长放缓，但公司整体销售额仍实现了 2% 的增幅。Ball 指出，这一增长并非来自消费者内生需求的驱动，而是得益于新店扩张及有利的汇率因素Abercrombie & Fitch Co．。

以下是该服装巨头 2026 财年第一季度业绩与华尔街预期的对比（基于 LSEG 对分析师的调研）：

公司披露，截至 5 月 2 日的三个月内，净利润为 6713 万美元，折合每股 1.47 美元；而去年同期为 8041 万美元，折合每股 1.59 美元。

销售额攀升至 11.1 亿美元，较去年同期的 11.0 亿美元增长约 2%Abercrombie & Fitch Co．。

在被问及本季度展望及下半年预期改善因素时，Ball 表示主要原因在于去年同期基数较低以及营销支出减少，而非需求有望好转。

他解释道：“形势好坏参半。到年底，关税和运费同比仅会构成轻微阻力。”Ball 称，除中东及 EMEA 地区面临的挑战外，公司平均零售单价实现了温和上涨，为各项投入提供了资金支持，并使运营利润率维持在 12% 至 12.5% 的区间。

与众多同行不同，在美国最高法院裁定特朗普政府所谓“互惠关税”非法后，Abercrombie 已将近期关税下调纳入考量，这优化了公司的财务前景。

公司目前预计，2026 财年关税将使利润率下降 0.2 个百分点，低于此前预期的 0.7 个百分点。公司表示已申请约 1 亿美元的关税退税，但尚未将这笔潜在收入计入业绩展望。

责任编辑：郭明煜

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