加息预期推升美元月线收涨 华尔街警惕后续动能

美元本月表现强劲，交易员已将美国上调利率的预期纳入定价，但这令华尔街策略师对美元后续上涨保持谨慎。

彭博美元指数自5月起上扬0.7%，源于投资者加码押注美联储将在2027年初前加息，此举强化了美国资产的吸引力。该指数预计将创下自2025年美元跌势开启以来的第四次月度涨幅。

摩根士丹利(203.79, 2.18, 1.08%)、富国银行(76.65, 0.54, 0.71%)等机构策略师的目光正转向其他主要央行可能更激进加息的潜力，同时市场对美伊和平协议的乐观情绪削弱了美元的避险属性。数据显示，华尔街普遍预期彭博美元指数三季度将跌超1%，四季度将跌2%。

“我们目前并不看好美元升势，”富国证券宏观策略师Erik Nelson指出，“美国独特优势可能已触及新顶点，这将制约美元突破既有区间的能力。”

Nelson预测，美国人工智能及芯片股的拥挤持仓将“给美元带来新的下行压力”。

自4月美国总统特朗普宣布与伊朗停火后，彭博美元指数便无法站稳200日移动均线。该均线一年多来持续压制美元涨幅。3月中东冲突最剧烈时，美元指数曾短暂突破关键点位，随后又回落。

Nelson表示，在经济增长及(8.19, 0.00, 0.00%)股市回报方面，美国相对全球其他地区的表现已达“极度极端水平”，回调风险显现。他提到，除2020-2021年疫情外，过去25年中美国与其十大主要经济体的加权平均GDP差距从未如此悬殊。

与此同时，美国与全球其他地区利差收窄或支撑主要货币兑美元汇率。摩根士丹利全球宏观策略主管Matthew Hornbach称，预计欧洲央行和日本央行未来数月可能加息，使利率水平更接近美国联邦基金利率，延续全球利率趋同趋势。

他称，“宏观环境将支撑美元走弱。”

金融市场预计美联储至2027年3月将加息约30个基点，欧洲央行将加息约60个基点，英国央行将加息约40个基点。互换交易显示，日本央行或将在年底前加息40个基点。

“市场不相信美联储能像2021年底开启、2023年基本结束的疫情后加息周期那样，在货币政策上超越其他央行，”TD Securities USA货币策略师Howard Du表示，其维持看空美元观点。

责任编辑：于健 SF069

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