月涨七成燕东微引爆行情，京东方坐收数十亿浮盈

投资参考首选权威分析师报告，专业深度，助您捕捉潜在主题机遇！

出处：环球老虎财经 app

5 月 29 日，燕东微 (72.270, -5.91, -7.56%) 出现高位回落，但单月涨幅依然锁定在 70%，近十个月累计飙升幅度达 270%。在这场资本狂欢中，最大受益者莫过于其背后的“铁杆盟友”京东方，当初 10 亿元的投入如今已坐拥 57.33 亿元的账面盈利。

5 月 29 日收盘，燕东微报 72.27 元/股，单日下跌 7.56%，总市值回撤至 1031.74 亿元。而在前一交易日，该股刚刚以 20% 的涨幅封死涨停，收盘价为 78.18 元。

短暂的调整难掩本轮行情的迅猛势头。数据显示，该公司本月股价激增 70.09%，自去年 7 月底行情启动至今，累计涨幅更是高达 270.81%。

燕东微股价暴涨的背后，京东方无疑是主要赢家之一。作为北京国资“芯屏”战略的两大核心支柱，双方在资本、业务及人才层面深度捆绑，这种紧密合作关系为燕东微打开了巨大的想象空间。

按今日股价测算，京东方所持燕东微市值已达 67.33 亿元，浮盈规模高达 57.33 亿元。

单月激增 70%

5 月 29 日，燕东微高位震荡回调，收于 72.27 元/股，单日跌幅 7.56%，总市值缩至 1032 亿元；前一日该股则以 20% 涨停收官，报价 78.18 元，刷新上市以来新高。拉长视角观察，自去年 7 月底至今，公司股价累计上涨 270.81%，仅本月涨幅便达 70.09%。

近期，燕东微的强势行情源于多重利好共振。华为发布“韬定律”成为点燃市场情绪的导火索。5 月 25 日，华为宣布秋季新款麒麟芯片将首次应用基于“韬定律”的商用逻辑折叠技术。

据悉，“韬定律”旨在通过系统性降低时间常数、压缩信号传播延迟，在传统摩尔定律逼近物理极限的背景下，实现晶体管密度与性能的持续跃升。这一中国原创的发展指导原则，不仅为国内半导体产业开辟了新航道，也直接带动了整个 A 股半导体板块走强。

紧接着，台积电涨价消息进一步强化了国产半导体的成长逻辑。5 月 27 日，台积电宣布下半年上调 3 纳米制程价格，最高涨幅达 15%，并预计明年继续提价 5% 至 10%。

燕东微作为国内少数具备 12 英寸晶圆制造能力的企业，成为此轮行情的核心受益者。截至 2025 年末，燕东微在四川与北京分别建有 6 英寸与 8 英寸晶圆产线，目前其位于北京的两条 12 英寸产线中，子公司燕东科技的产线一阶段已建成，月产能达 2 万片，剩余产能仍在建设中。

受惠于下游需求回暖及产能释放，2025 年燕东微产销量实现稳步增长。年报数据显示，公司全年晶圆代工销量达 122.86 万片，同比增长 12.06%；自有产品销量达 103.4 亿只，同比增长 29.71%。

值得注意的是，聪明资金已悄然布局。2026 年一季度，南方基金郑晓曦与银华基金方建管理的产品大幅加仓，分别新进成为公司第八和第十大流通股东。按当前股价测算，这两只基金的持仓市值较一季度末已上涨 90.69%。

“铁杆盟友”京东方

燕东微股价狂飙的背后，京东方无疑是最大赢家之一。

作为北京国资委“芯屏”战略的两大核心支柱，京东方与燕东微的深度绑定早已超越简单的产业协同。

早在 2021 年，京东方便以极具前瞻性的眼光，通过旗下天津京东方创投向燕东微战略投资 10 亿元，增资后持股比例达 9.14%，成为当时公司第五大股东。

伴随燕东微 2022 年上市，这笔投资迎来了可观回报，京东方持股市值在短短一年内达到 21.39 亿元，投资浮盈高达 113.9%。若以今日股价计算，其持有市值已达 67.33 亿元，较最初投资成本实现了 57.33 亿元浮盈。

事实上，双方资本层面的联动并未止步于早期入股。2024 年 11 月，燕东微与京东方同步出手，分别出资 49.9 亿元与 20 亿元参与北电集成的增资扩股，并相继成为其第一和第五大股东。此外，燕东微还与京东方及北京国资系资本签署了一致行动人协议，合计控股 59.95%，将北电集成纳入合并报表。

公开信息显示，燕东微科创板 IPO 实际募资 37.57 亿元，其中 30 亿元用于建设其 12 英寸产线；而 2024 年增资款项则用于更先进的 12 英寸产线建设。纵观公司两轮关键产能升级，背后均可见京东方的身影。

依托紧密的资本纽带，双方在业务层面也有诸多合作。京东方子公司中祥英在燕东微的 12 英寸产线建设中提供了相关技术支持服务。

此外，燕东微在相关公告中提及，北电集成生产线项目的规划产品包括显示驱动芯片，并以京东方为例佐证了该赛道广阔的市场空间。至于京东方是否会成为北电集成的重要客户，目前尚无明确答案。

值得注意的是，在人员配置上，燕东微的高管层也与京东方渊源颇深。

资料显示，燕东微上一任董事长谢小明早年曾任京东方电子 (13.990, -0.82, -5.54%) 集团副总裁；现任副董事长兼总经理刘锋，此前在京东方集团担任高级副总裁、传感器及应用解决方案事业 CEO。除此之外，包括非独立董事顾振华、副总周贺等同样出身京东方体系。

股价狂欢下的隐忧

尽管燕东微在资本市场表现亮眼，但其基本面却出现了“增收不增利”的局面。

财报显示，得益于制造服务板块市场的扩大，燕东微 2025 年全年实现营收 18.33 亿元，同比增长 7.56%；公司营收在 2026 年一季度进一步增长，同比大幅攀升至 75.84%。

然而在营收增长的背后，公司亏损规模却在不断扩大。2025 年公司归母净亏损达 4.08 亿元，同比增长 119.99%。2026 年一季度，即便营收大涨七成，亏损依旧同比扩大 22.75%。

业绩承压的核心诱因，来自公司大幅增长的研发开支。2025 年公司研发费用为 8.02 亿元，同比增长 136.24%，占营收比例达 43.74%；进入 2026 年一季度，公司的研发费用同比再增 70.9%，占营收比例更是高达 62.20%。公司表示，相关投入主要用于各尺寸晶圆产线的工艺迭代、新型半导体产品研发等项目。

经营层面的矛盾叠加股价大幅上涨，让市场对燕东微的看法出现了明显分歧。就在公司股价节节攀升之际，燕东微的大股东们却开启了减持模式。

2025 年下半年以来，公司第四大股东大基金共减持 3318.6 万股，合计套现 10.89 亿元。

第二大股东亦庄国投在 2025 年 7 月和今年 1 月完成减持，累计减持 2855.24 万股，套现 9.39 亿元，这也是其上市以来的首次减持。今年 5 月，亦庄国投再发公告，拟减持不超过 1427.62 万股，本次减持若全额落地，那么其持股比例有望从目前的 9.83% 跌至 8.83%。

另一家国资系股东北京京国瑞国企改革发展基金（有限合伙）也在近期频频减持，其持股比例已从原来的 8% 跌至如今的 4.62%。而早在 2025 年三季度，国家军民融合产投基金也退出了公司的前十大股东名单。

除了国资股东之外，市场化机构也开始纷纷选择离场。永赢张海啸所管理的永赢半导体产业智选混合发起，在 2025 年末新进十大股东，仅时隔一个季度便退出榜单。

此外，长江资管作为燕东微的创始股东之一，自 2025 年三季度开始连续两个季度大幅减持，目前同样不在前十大股东之列。

多空分歧白热化，燕东微的后市注定不会风平浪静。

责任编辑：杨红卜

新浪财经声明：此消息系转载自合作媒体，新浪财经登载此文出于传递更多信息之目的，文章内容仅供参考，不构成投资建议。

郑重声明：1.根据《证券法》规定，禁止编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱证券市场；2.用户在本社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险。