财报季创新高后，贝莱德大幅削减美股配置

伴随美国企业财报季表现卓越以及美股指数连续刷新历史峰值，全球资产管理巨头贝莱德 (1054.18, 7.69, 0.73%) 对其管理的 2200 亿美元模型组合业务中的股票头寸进行了削减。

据彭博社获取的一份投资前景报告显示，这家位居全球首位的资管机构已将股票超配比例由 3% 降至 1%。彭博的统计数据指出，这一仓位调整在周四导致贝莱德旗下的多只交易所交易基金出现了数十亿美元的资金波动。

贝莱德目标配置 ETF 模型组合的首席投资组合经理迈克尔・盖茨指出，此次调整的背景是美国企业交付了具有里程碑意义的财报成绩。他表示，出色的业绩表现、显著优化的生产效率以及稳固的经济基本面，推动标普 500 指数在最近几周反复触及新高，从而对冲了美伊地缘局势紧张及市场对美联储年内降息预期减弱所带来的消极影响。

不过他也警示，股市未来若想持续超越大盘，难度正日益增加。各类利好消息基本上已被市场充分定价，“此后用于规避潜在风险的操作空间也愈发狭窄”。

盖茨强调，公司依然对股市持乐观态度，将继续持有并布局与企业盈利增长、人工智能技术及政府支出相关的投资标的。

模型组合是一种将多只基金整合成标准化投资策略并面向理财顾问销售的产品，近年来其受欢迎程度急剧上升。彭博行业研究的数据显示，当前全球模型组合的总规模已达 3 万亿美元，约占全部 ETF 资产的 22%。贝莱德旗下的模型组合规模也已从去年的 1500 亿美元增长至目前的 2200 多亿美元。

根据彭博数据，受本周仓位调整影响，在最新的交易日中，贝莱德安硕标普 500 核心 ETF（代码：IVV）获得了超过 120 亿美元的资金净流入。与此同时，资金也大量涌入安硕国际区域轮动主动型 ETF（代码：CORO），该基金主要投资于人工智能应用处于领先地位的海外市场。

这种资金的大规模迁移导致多只因子类及主题类基金遭遇赎回压力。数据显示，安硕 MSCI 美国质量因子 ETF（QUAL）、安硕标普 500 价值股 ETF（IVE）、安硕美国主题轮动主动型 ETF（THRO）、安硕 MSCI 美国动量因子 ETF（MTUM）等产品，在前一个交易日合计流出的资金规模达到了 100 亿美元。

责任编辑：郭明煜

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