AI 交易狂潮助推股市刷新纪录

存储芯片引发前所未有的投资热浪，驱使股市迎来历史性飙升，科技板块直线上涨，繁荣景象不亚于互联网泡沫巅峰期。依据华尔街历史经验，此轮上涨趋势极可能持续。

道琼斯 (51032.4609, 363.49, 0.72%) 市场资料显示，在芯片股的引领下，标普 500 指数于 4 月和 5 月合计攀升 16%。自 1950 年至今，该指数仅四次出现此类两月剧烈拉升，且这四次行情结束后，指数在半年内均继续上扬，平均增幅达到 17%。

然而质疑之声仍未平息。从韩国首尔至美国爱达荷州博伊西，各地个股涨幅之巨令许多人感到担忧。坐落于博伊西的存储芯片巨头美光 (971, 47.48, 5.14%) 科技，过去一年内市值激增约 9 倍，冲破 1 万亿美元大关；同期韩国三星股价涨幅约为 465%。费城半导体指数也刷新了历年开盘前 100 个交易日的最佳纪录。

部分个股走势令人回想起昔日的科技泡沫：英特尔 (114.68, -6.21, -5.14%)2026 年股价翻了两番，创出 2000 年以来新高；思科 (120.42, 1.78, 1.50%) 系统与高通 (251.02, 7.73, 3.18%) 股价均大幅上涨约 50%。

尽管中东局势紧张、通胀居高不下，华尔街众多机构仍顺势看多，并调高标普 500 指数年终目标位。高盛 (1025.56, 17.19, 1.70%) 分析师近日将该指数年终目标由 7600 点提升至 8000 点。自去年 12 月底至今，指数累计上涨 11%，按新目标计算，年内剩余时间预计再涨 5.5%。

部分分析人士认为，此次上涨拥有基本面支撑。近几周芯片企业盈利表现突出，且伴随人工智能产业不断扩张，芯片领域的巨额投入将持续增长。

北方信托资产管理北美首席投资策略师乔・塔尼厄斯指出：“人工智能发展大势已成，无需逆风而行，也不应袖手旁观。”

格伦米德财富管理公司投资策略与研究主管杰森・普莱德推测，过去两个月的股市上涨行情中，75% 至 80% 具备基本面基础。伊朗局势有望缓解，加上引领大盘的科技企业发布优异财报，共同促成了本轮行情。

他提到，仅在最近一周左右，市场涨势才稍显过度，投资者开始盲目追高。他补充道，即使后续涨速难以保持当前的迅猛势头，股市仍有充足理由继续上行。

爱德华琼斯公司资深全球策略师安杰洛・库尔卡法斯认为，本轮涨势面临的最大风险源于通胀。

今年居民消费价格涨幅远超预期，一方面是由于伊美冲突导致能源供应中断，另一方面则是存储芯片等人工智能硬件需求空前旺盛。

库尔卡法斯强调，一旦美联储转向加息，美国 10 年期国债收益率或将反弹至 5% 左右，进而引发市场震荡与波动加剧。

就目前而言，投资者更倾向于加码股票资产，而非防范泡沫破裂。美国银行 (51.6, 0.83, 1.63%) 近期调查显示，基金经理现金持仓比例创下 2024 年以来单月最大降幅，股票配置比例也显著高于业绩基准。

北方信托的塔尼厄斯表示：“数据中心领域未来三五年走势尚难预料，但至少短期来看，行业增长势头短期内不会减弱。”

责任编辑：江学思

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