前央行委员警告：日本若不及时加息将重蹈经济停滞覆辙

前日本央行审议委员樱井真周一警告称，日本正面临重蹈政策失误的危险——这一失误曾让其经济陷入数十年的低迷——因为伊朗战争带来的通胀风险，若不及时处理，可能迫使央行急剧加息。

此次冲突引发的能源冲击，让包括日本央行总裁植田和男在内的决策者开始借鉴历史经验。他特别引用了1973年及1979-1980年两次石油危机作为参考。

植田未提及的是日本的资产泡沫，该泡沫部分源于日本央行1986年为应对日元升值而采取的大规模货币宽松。即使在资产价格飞涨时，日本央行仍保持宽松立场，直到1989年才转向紧缩。随后的激进加息导致泡沫破裂，并被认为是经济停滞三十年的主因。

与现任决策者保持紧密联系的樱井真指出，如果日本央行将低利率维持太久，就可能重蹈覆辙，在通胀加剧时被迫大幅加息。

“考虑到伊朗战争带来的通胀压力持续扩大，滞胀已难以避免，”樱井真周一表示。

“日本央行存在严重滞后于通胀趋势的风险。6月不加息是不可想象的，”他补充道。

日本央行于2024年终止了长达十年的大规模刺激政策，并已多次加息，包括去年12月。但尽管通胀已连续四年超过2%的目标，其短期政策利率仍处于0.75%的低位。

在日本央行释放一系列鹰派信号后，市场预计6月加息至1%的概率约为80%。

伊朗战争使日本央行在加息时机和节奏上的决策变得复杂，因为能源成本的上升既推高了通胀，又同时挤压了高度依赖石油进口的日本经济。

樱井真指出，虽然补贴措施使近几个月的核心通胀率一直低于日本央行2%的目标，但随着企业将战争带来的成本上涨转嫁给消费者，通胀率很可能从秋季开始加速上升至约3.5%。

“如果日本央行现在对加息持保留态度，将来会被迫以更快的速度加息，从而损害经济，”樱井真表示。“我们距离重蹈导致日本‘失去的十年’的覆辙仅一步之遥。”

责任编辑：刘明亮

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