AI 引爆“算力金属”行情，锡价飙升概念股盘点

在人工智能浪潮的推动下，金属锡的价格迎来了显著上涨。

近来，伴随人工智能产业的迅猛扩张，金属锡价大幅攀升，从 2025 年 11 月的每吨 30 万元跃升至当前的 42 万元左右，半年内涨幅高达 40%，现已位居历史高位。

凭借低熔点、优良导电性及焊接稳定性等物理优势，锡成为了半导体先进封装工艺中不可或缺的基础材料，因而被誉为“算力金属”。当下，AI 及光模块等前沿产业已成为驱动锡需求持续攀升的核心动力。

据混沌天成期货估算，AI 服务器相比传统服务器，其 PCB 面积用量激增 133% 至 700%，单台服务器 PCB 用锡量最高可增加 1.32 公斤。英伟达高端机架方案（如 NVL72）单机耗锡量可达约 3.72 至 4.71 公斤。预计 2025 年与 2026 年，全球 AI 服务器耗锡量将分别增加 0.35 万吨和 0.42 万吨，AIPC 用锡增量分别为 0.14 万吨和 0.18 万吨，总需求增量将达到 1.2 万吨和 1.5 万吨。

锡业股份(41.090, 1.83, 4.66%)透露，今年至今锡价涨幅已超 30%，供需关系持续紧绷。锡价上扬受多重因素驱动，人工智能与算力产业的飞速发展推高了锡的需求，其主要作用在于焊接，算力扩张导致焊点数量剧增，不过公司并未直接涉足终端应用，相关需求数据主要源自行业机构。

中金公司(33.880, 0.03, 0.09%)分析指出，AI 算力浪潮加速降临，“锡”牛主升浪正在持续上演。据测算，2025 年全球锡消费结构中，锡焊料占比超过 60%。随着 AI 服务器、高性能算力芯片及高多层高端 PCB 板产能持续释放，加之 AI 硬件单位用锡量提升，预计 AI 浪潮将加速带动锡整体需求实现系统性增长，2026 至 2030 年全球锡供需将维持紧平衡且供应脆弱性较强，潜在项目的激励价格抬升，锡价中枢有望上移。

就锡资源储量而言，锡业股份、兴业银锡(39.940, 0.25, 0.63%)以及华锡有色(62.670, 2.17, 3.59%)位列国内前三大锡矿企业。依据各上市公司年报，截至 2025 年末，锡业股份保有锡金属量 61.38 万吨；兴业银锡保有锡金属量 39.16 万吨；华锡有色保有锡金属量 8.04 万吨。

参照紫金矿业(30.250, 0.06, 0.20%)2025 年年报，截至 2025 年末，该公司锡矿储量总计 15.14 万吨，资源量合计 23.25 万吨。3 月 6 日，紫金矿业全资子公司福建紫金竞得联瑞矿业 47% 股权，而联瑞矿业持有 55% 股份的新疆欣业拥有新疆若羌县柯可·卡尔德钨（锡）矿采矿权。上市公司借此通过股权关系间接持有了部分采矿权。

自二季度起，融资资金纷纷加仓多只锡概念股。据证券时报·数据宝统计，截至 5 月底，紫金矿业、兴业银锡、锡业股份、章源钨业(27.920, -1.15, -3.96%)这四只股票获融资资金净买入，金额分别为 11.11 亿元、4.87 亿元、1.65 亿元、3511.8 万元；盛屯矿业(12.140, -0.06, -0.49%)（维权）则遭遇融资资金净偿还，金额为 6488.2 万元。

业绩层面，受锡价上涨提振，锡概念股一季度盈利能力显著增强。章源钨业一季度净利润同比暴增 795.78%；兴业银锡与盛屯矿业一季度净利润增幅均超过 250%。

章源钨业在投资者互动中表示，截至 2025 年末，公司钨保有资源量为 7.41 万吨，锡保有资源量为 1.68 万吨，铜保有资源量为 0.90 万吨。公司正持续推进矿山资源整合，不断完善矿区资源开采配套系统工程，同时加速矿山机械化进程，以提升采矿与选矿效率，增加钨、锡、铜等矿产品的产出。