伯克希尔豪掷 68 亿押注美楼市，坚信置业梦想不灭

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伯克希尔・哈撒韦以 68 亿美元巨资买下住宅建筑商泰勒・莫里森，赌注在于美国房市将结束漫长低谷并迎来反弹。

伯克希尔确认以全现金方式耗资 68 亿美元并购龙头房企泰勒・莫里森，此举凸显集团坚信美国楼市终将走出数年颓势、重回上升通道。随着这笔全现金交易完成，这家扎根内布拉斯加州奥马哈的综合性集团将跃升为美国前五大房屋建造商，其地产版图再次扩张。

如此大手笔介入房企，表明顶级资本方认定楼市下行期即将结束，并提前卡位以捕捉行业转折点。约翰・伯恩斯调研咨询公司的数据显示，超过 75% 的年轻租客群体依然抱有未来购房安家的愿望。

伯克希尔 CEO 格雷格・阿贝尔指出：“此项投资基于对美国地产基本面的长期乐观判断，我们深信住房市场的内在需求具有持久的韧性。”

然而，在伯克希尔加大仓位的此刻，美国房地产市场已连续四年成交清淡。

受高企的房贷利率、就业不确定性以及生活成本上升影响，众多刚需购房者选择持币观望；开发商被迫推出贴息等优惠措施，降价清理库存。

伯克希尔旗下地产及家居相关企业概览

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普查局数据显示：4 月份独栋住宅新开工量环比下跌 9%，创下自去年 8 月以来的最大单月降幅，开发商信心持续不足。全美住宅建筑商协会（NAHB）与富国银行 (79.1065, 1.94, 2.51%) 联合发布的楼市指数显示，上个月有三分之一的房企选择了降价促销。

越来越多的美国人感到房价超出承受范围，居民租赁周期被迫延长，储蓄资金更多流向股市而非用于购房。

但分析师强调，美国住房缺口超过 400 万套，新建房屋的刚性需求客观存在。当前房贷利率已触及九个月新高，未来利率回落将释放被压抑的购房需求，推动买家重返市场。

伯克希尔的收购价较泰勒・莫里森上周五收盘价 58.50 美元溢价 24%，折合每股收购价为 72.5 美元。机构认为这笔交易性价比极高，房企持有的土地与在建项目等真实资产价值远超当前低迷的股价。

房企并购咨询机构 Builder Advisor Group 首席执行官托尼・阿维拉评论道：“这笔收购简直是捡了个大便宜。”

受收购利好消息刺激，泰勒・莫里森周一股价飙升 22% 至 71.55 美元，创下自 2020 年以来的最大单日涨幅；伯克希尔 A 类股股价则保持平稳。标的公司总部设在亚利桑那州斯科茨代尔，预计交易将在年内完成交割。

此次收购延续了伯克希尔数十年来深耕地产全产业链的战略布局：从预制房屋巨头克莱顿房屋，到房产经纪品牌美国居家服务，集团业务覆盖地产上下游；近年来还参股了霍顿、莱纳等多家上市大型房企。

约翰・伯恩斯咨询研究总监里克・帕拉西奥斯表示：“伯克希尔已集齐地产上下游的建材供应商与开发商资源。”

这笔交易是阿贝尔今年 1 月接替巴菲特出任 CEO 后的重大举措之一。泰勒・莫里森 CEO 谢丽尔・帕尔默在 CNBC 采访中透露，几周前便启动了与阿贝尔的谈判。巴菲特在接受采访时表示未参与本次收购，并盛赞阿贝尔的并购操盘能力：“阿贝尔正式大展拳脚了。”

就在敲定房企收购的同一天，伯克希尔再下一城：斥资 10 亿美元入股谷歌 (364.51, -8.07, -2.17%) 母公司字母表。

泰勒・莫里森完美契合伯克希尔一贯的收购偏好：身处景气度低迷的行业、受高房贷利率、高房价及通胀预期拖累、估值处于低位。上周五该公司远期市净率仅为 0.9 倍，远低于 2013 年峰值时的 2.1 倍。

在波动剧烈的建房行业中，泰勒・莫里森经营稳健：主攻改善型高端住宅，业绩抗周期能力更强，核心客群以置换升级的购房者为主，受刚需购房乏力冲击较小。

此外，公司较早布局了“建房出租”社区（独栋住宅建成后只租不售）。美国国会曾提案要求此类项目在竣工 7 年内必须出售，但众议院最终废除了该提案，保住了这一新兴赛道。

本次并购也是美国住宅建造行业加速整合的缩影。上月雅诗顿湾与权益住宅宣布合并，创下美国多户公寓房企史上最大并购案；日本房企也频繁收购美国本土开发商，押注美国居民长期置业需求优于本国地产前景，业内预测后续并购潮将持续。

地产咨询机构泽曼联合董事总经理艾伦・拉特纳指出：“这笔收购将倒逼其他房企加速寻找并购合作伙伴。”

责任编辑：郭明煜

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