星链每日损耗惨重，马斯克迎来关键考验

商业航天领域近期风云变幻！

据参考消息援引德国《商报》报道，马斯克的“星链”每日均有数颗卫星损毁，损失高达数千万美元。这不仅是其母公司太空探索技术公司（SpaceX）扩张与上市叙事必须付出的代价，专家更警示此举将引发环境危机。

近期 A 股商业航天指数持续低迷，自 5 月 14 日起跌幅已超 10%。今日航空航天板块再度承压，卫星板块亦未见明显回暖。那么，这一赛道是否还有复苏可能？

商业航天面临变局

目前已有约 1.5 万颗卫星环绕地球，其中 10260 颗归属于 SpaceX 的“星链”——全球最大的卫星星座。地图数据直观展示了其规模：上万光点遍布地球，每一颗皆为在轨运行的卫星。

扩张仍在加速。美国联邦通信委员会已新批数千颗卫星发射许可，“星链”长期规划是将总数提升至 4.2 万颗以上。此外，SpaceX 首席执行官马斯克正拓展新业务版图，涵盖太空通信至太空计算中心等多个领域。目前，该公司甚至申请额外发射多达百万颗卫星以支持后者。

天体物理学家乔纳森·麦克道尔预判了 SpaceX 卫星网全面运营后的全球图景。该专家预计，每日将有 23 颗卫星坠落；视型号而定，每日约 1800 万美元的资产将在空中焚毁。麦克道尔指出：“若计入运营成本，该系统吞噬的资本规模便显而易见。”“星链”移动通信计划或将进一步推高坠毁比例。

眼下，每年约有两千吨人造物体进入大气层；此外，每年还有约 1.2 万吨由金属和岩石构成的陨石等天然物质进入地球大气层并燃烧殆尽。随着大型卫星星座的扩张，这一比例恐将显著攀升，后果难以预估。

能否再度崛起？

据艾融咨询预测，2026 年全球商业航天将迎来 IPO“生死关口”。马斯克旗下 SpaceX 预计于 6 月 12 日上市，拟募资 750 亿美元，目标估值 1.75 万亿美元，有望刷新史上最大 IPO 纪录。

中国商业航天同样掀起 IPO 冲刺热潮，超 10 家企业密集递表：蓝箭航天 22 天迈入科创板“已问询”阶段、国星宇航三度递表港股冲刺“太空 AI 第一股”、快舟火箭在国资控股变更后计划年底申报科创板。

中信建投(25.070, -0.48, -1.88%)发布研报指出，商业航天行业估值已破万亿大关。蓝箭航天、中科宇航等“六小龙”加速上市进程，券商押注标的超 20 家，头部机构渗透率高达 80%。截至 2025 年底，中国商业航天企业已超 600 家。

从全球视角看，商业航天已成航天经济核心增长极。数据显示，2015 至 2024 年全球商业航天市场规模持续扩张，2025 年突破 5000 亿美元，2030 年有望达 8000 亿美元，潜力巨大。而关于“轨频资源争夺”的叙事亦在强化。那么，商业航天赛道能否重燃？

分析人士认为，关键在于两点：一是市场资金面是否充裕，当前全球流动性偏紧，资金倾向抱团高确定性、有业绩的板块与公司；二是商业航天领域是否存在真正跑通市场需求与现金流的企业，目前该领域与 AI 基建相比仍有差距，或许尚需时日。