黑石设限赎回后股价逆势上扬，资管板块集体回暖

虽然黑石 (118.55, 8.27, 7.50%) 集团因赎回请求激增而限制了其旗舰私募信贷基金的赎回规模，但该公司股价在周四依然暴涨超过 8%，有望结束此前连续三个交易日的下滑趋势。

监管文件披露，黑石旗下规模高达 790 亿美元的私募信贷基金，在第二季度收到的赎回申请已占据基金总份额的 10%。对此，公司将赎回上限调整为 5%，仅能部分满足投资者的退出诉求。而在今年第一季度，该基金曾面临创纪录的赎回浪潮，当时申请比例达 7.9%，黑石当时动用了自有资金全额兑付了所有赎回。

黑石在致股东函中指出，本轮要约收购期后半段的赎回活动已显现放缓迹象，本土市场的赎回量已少于上一季度。公司同时强调，该基金资本结构依旧稳固，贷款回收款项及新增申购资金均超过了因基金回购所支出的金额。

受此消息波及，黑石股价周三曾下跌约 4%，但周四开盘后强劲反弹，盘中涨幅一度突破 8%，最高摸至 119.42 美元，刷新自 2025 年 4 月以来的最大单日升幅。黑石总裁兼首席运营官乔恩·格雷早前曾表态，赎回限额属于此类产品的标准风控机制，并非产品缺陷。

在板块联动效应带动下，其他资产管理公司股价也同步走高。阿瑞斯管理涨幅约 6%，KKR 上涨约 6%，阿波罗全球管理攀升约 2%。分析人士认为，投资者似乎已逐步消化私募市场流动性压力引发的负面情绪，并将焦点重新转回黑石等头部机构的长期价值与稳健基本面上。

责任编辑：张俊 SF065

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