长江有色：美国加息预期升温镍价承压 5日或现回调

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镍期货行情：随着美国加息预期再度发酵，多头选择获利离场，隔夜伦镍下跌0.98%；伦镍最新收盘价为18635美元/吨，减少185美元，跌幅0.98%，成交7942手。国内夜盘沪镍(131810, -1740.00, -1.30%)最新报139040元/吨，下跌1760元，跌幅1.25%。

伦敦金属交易所（LME）6月4日伦镍库存为274236吨，与前一交易日持平。

长江镍业网讯：今日沪镍期货整体低开；主力2607合约开盘报139010元/吨，较前收盘下跌1790元/吨，9:05分主力合约报138040元/吨，下跌2760元，沪镍低开低走，盘面维持弱势震荡。宏观层面：隔夜伦镍下跌源于宏观与产业利空集中释放。美国经济数据向好，市场重燃美联储加息猜想，美元及美债收益率上升压制有色金属估值；中东谈判缓和，地缘避险溢价消退，能源成本支撑减弱。临近美国金属关税实施，资金提前止盈离场，叠加科技企业财报不及预期，AI用镍需求存疑，加之行业进入传统淡季、下游采购疲软，前期多头集中平仓，镍价顺势回落。

镍产业链供需现状：结构性分化明显

镍产业链各环节分化显著。上游红土镍矿因菲律宾发货增加，紧张程度缓解，矿价偏弱；硫化镍矿资源稀缺，增产空间有限。中间品高冰镍成本支撑稳固，MHP受新能源刚需支撑报价坚挺，再生镍货源有限，随原生镍波动。整体呈现上游原料偏紧、下游不锈钢走弱的博弈局面，6月不锈钢进入淡季，纯镍库存累积，但镍铁供给偏紧格局未变。

6月5日镍价走势预测：关注三大关键变量

今日市场将聚焦三大核心变量：美元指数后续波动节奏、印尼镍产品出口细则落地进度、菲律宾镍矿到港数据。短期来看，宏观利空情绪仍将主导市场，镍价预计维持震荡偏弱运行，波动区间137000-139000元/吨。下方受印尼镍矿配额削减及冶炼成本支撑，上方受全球精炼镍高库存及不锈钢淡季需求压制。操作上建议以观望为主，警惕地缘政治及印尼政策突变带来的价格波动风险。

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