AI驱动的亚洲科技股上涨面临美债收益率风险，当前未现泡沫

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欧洲最大资产管理公司Amundi指出，由人工智能引领的亚洲股市上行趋势仍有持续空间，前提是美国利率预期未对支撑这波行情的大型科技企业构成冲击。

“我们认为当前并不存在泡沫现象，”公司全球新兴市场策略主管Alessia Berardi在采访中表示，她所提及的是SK海力士、三星电子等韩国及台湾科技企业创出新高的股价表现。“市场对这些企业的盈利预期处于高位，当前估值水平相较预期仍属合理范围。”Amundi管理资产规模达2.4万亿欧元（约2.8万亿美元）。

Berardi指出，高企的股价与较高的盈利预期并未阻碍亚洲半导体、硬件及供应链企业的上行趋势。据预测，到2030年，AI基础设施建设支出将达5万亿美元，为这些企业提供支持的硬件厂商仍有较大增长空间。

此轮行情表现亮眼。以韩国Kospi指数为例，今年涨幅已接近100%，尽管周五一度下跌近7%，而SK海力士和三星电子等个股涨幅更为显著。科技股成为推动这一主要新兴市场指数上涨25%的核心动力。

未来走势仍取决于美国科技巨头是否持续加大AI领域投入。而这一趋势又高度依赖于美联储利率政策走向。当前市场普遍预期美联储将通过加息应对高企的通胀。

国债收益率持续上升将提高融资成本和投资门槛，可能对AI相关资本支出带来压力。

“后续走势仍高度依赖美国投资周期，”Berardi表示。“美国利率和收益率对科技投资仍至关重要，美联储预期变化最终将影响亚洲科技股走势。”

责任编辑：于健 SF069

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