美5月非农数据将至：增速或放缓但市场趋稳

专题：美国5月非农岗位增势料缓 仍显稳健

当地时间周五（5日），美国劳工统计局将发布5月非农就业报告。据经济学家调研，市场普遍预测当月新增非农岗位约8万个，较4月的115万个明显回落；失业率则有望维持在4.3%的历史低位。

经济分析人士认为，若5月数据符合预期，美国经济将自2025年初起首次实现连续三个月就业增长，显示全美劳动力市场在经历去年末至今年初的剧烈震荡后，正逐步回归稳定。此前，因经济不确定性上升抑制企业招聘，美国曾连续数月出现岗位流失。

针对当前劳动力市场走势，德意志银行首席经济学家马修·卢泽蒂（Matthew Luzzetti）领衔团队指出，尽管当前就业市场处于“低招聘、低裁员”的脆弱均衡状态，存在下行风险，但受美方严打非法移民及人口老龄化加剧影响，美国劳动力供给正面临长期结构性制约。

德意志银行测算显示，当前维持失业率不升所需的月度新增就业“盈亏平衡点”已降至2万个岗位，远低于历史水平。这意味着，相比过去，如今仅需更少的新增就业即可遏制失业率回升。由于劳动力供给受限，建筑业等受移民政策冲击较大的行业已出现市场趋紧与薪资加速上涨的征兆。

市场分析认为，非农岗位的平稳增长释放了美国经济整体运行稳健的信号，也在一定程度上缓解了美联储因担忧失业率飙升而急于降息的政策压力。从行业分布来看，预测显示5月就业增长将仍集中于教育与医疗服务领域。

责任编辑：龙运翔

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