方洪波：美的三年不做大并购，核心是反脆弱

美的从未宣称小米是最大劲敌，也不认为任何品牌构成威胁，真正的危机源于自身。

“三年内不做大的并购，不能头脑发热，不做大的资本开支，原则上当年的净利润会用于回馈股东。” 6月5日，美的集团(81.690, -0.73, -0.89%)（000333.SZ）董事长兼总裁方洪波在2025年度美的集团股东大会上表示。

他指出，目前消费市场处于低增长与高不确定性的交织状态，缺乏韧性的企业将遭受冲击。最具韧性的企业具备“反脆弱”特性；美的旨在成为此类企业，稳固国内市场份额并拓展海外机遇。

“从没说过小米是最大对手”

美的业务架构复杂。去年通过简化促增长，今年聚焦核心领域，目标是在白色家电和暖通空调领域成为全球第一。方洪波强调，若此目标未达成，其他皆为空谈。美的次级重点——机器人与新能源业务——今年将加大投入，持续探索。医疗业务仍处于培育阶段。

他指出，目前从规模上看，美的在白色家电和暖通空调领域已位居全球前三，要实现进一步冲刺，关键在于持续的自我反思与变革。

今年春节后，他走访国内外市场，认为美的内部的危机感尚显不足，1-5月受宏观环境影响。若具备逆周期能力，1-5月的状况便不足挂齿。

美的最大的“护城河”依然是效率。方洪波透露，美的小家电物流费用已降至约11元，涵盖仓储、干线、支线及配送。大家电业务正推进DTC（直面消费者）变革，全网统一价格与型号或许终将实现。

当被问及是否视小米为威胁时，方洪波回应称，美的从未称其为最大竞争对手，也不认为其他品牌是威胁，威胁始终源自内部。“竞争是良药，美的是在竞争中壮大，它能激发活力与动力。”

今年泡泡玛特推出一款7000元的小冰箱爆火，有投资者询问这是否是高端化的新形式。方洪波幽默地表示：“我也很羡慕，但我做不到。”这是消费者为情绪买单，是否可持续有待观察。今年消费市场呈现K型分化，下行趋势明显。

国内空调行业存在“铜铝之争”。方洪波表示，美的空调在中国市场不采用“铝代铜”。在海外市场，该技术无争议，材料可替代，采用“铝代铜”使美的空调在海外市场受益良多。

“新能源未来五年冲刺500亿”

方洪波被问及如何推动产业升级、打造第二增长曲线，这是被问得最多的问题。

他表示，企业穿越周期必须拥有第二增长曲线，美的虽会为此交“学费”，但新能源是万亿级市场，目前体量尚小，尚需努力。

负责美的新能源业务的执行总裁王建国称，新能源市场年增长约30%。美的旗下合康新能(5.800, 0.02, 0.35%)、科陆电子(6.940, -0.09, -1.28%)去年营收约130多亿元。虽然规模尚小，但已覆盖发电侧、电网、配电、储能、用电的整体解决方案。未来五年，目标向年营收500亿元迈进。

谈及次核心业务机器人，CFO钟铮表示，库卡机器人由中国市场拉动全球业务，在中国市场份额约9.6%。欧洲业务问题需逐步解决。库卡毛利提升，需中国与海外业务协同降本及突破关键零部件。

美的收购的万东医疗(12.310, 0.06, 0.49%)的营收不足集团整体营收的1%。方洪波笑称医疗业务仍在摸索，“能打就打，打不了就跑”。王建国补充，医疗业务有国产替代机会，但一款产品上市需3-5年。万东、锐珂和美的医疗年研发投入4-5亿元，期望缩小与领先企业的差距。“在整合上，会结合上市公司，从产品、市场协同做起。”

“唯有产业升级，方能基业长青、穿越周期，工业集团是我们的愿景。”方洪波说。美的自2022年起已退出低附加值小家电业务。若到2030年，机器人、新能源、医疗等高毛利业务能成功，低毛利小家电业务还有意义吗？

美的的多元化业务也在优化。方洪波透露，芯片领域，美的功率器件公司已出售，MCU（微控制单元）业务保留，虽亏损十年但有必要，今年目标为1亿颗。

59岁的方洪波谈及退休话题时表示，“该退就退，未退时，坚定完成使命。”他向记者透露，不出差时坚持游泳。