午间观察：美股承压下行 纳指暴跌六百点

北京时间 6 月 6 日凌晨消息，周五午盘美股延续跌势，受芯片板块拖累，以科技股为核心的纳斯达克指数大幅下挫 600 点。数据显示，美国 5 月非农就业新增 17.2 万人，显著高于市场预期，失业率持稳于 4.3%。

道琼斯指数下跌 301.60 点，跌幅 0.58%，收报 51260.33 点；纳斯达克指数重挫 624.27 点，跌幅达 2.33%，收于 26206.68 点；标普 500 指数下滑 105.13 点，跌幅 1.39%，报 7479.18 点。

鉴于 5 月非农数据表现强劲，进一步印证了美国劳动力市场的韧性，推动美国国债收益率在周五大幅走高。

作为抵押贷款等借贷成本基准的 10 年期美债收益率上行 5 个基点至 4.534%，刷新自 5 月 21 日以来新高；对美联储政策更为敏感的 2 年期国债收益率攀升 7 个基点至 4.115%，创 5 月 20 日以来最高纪录。

与地缘政治风险关联度较高的 30 年期长债收益率跳升 5 个基点至 5.021%。注：1 个基点等于 0.01%，债券收益率与价格呈反向波动。

周五美股芯片股延续前几日的颓势，该板块此前因博通财报引发集体抛售。博通股价再跌约 1%，在周四暴跌 12.5% 后继续承受压力。AMD 下跌近 3%，英特尔跌幅超 2.5%，Arm 下滑约 5%，英伟达表现相对稳健，仅微跌约 1%。

引发芯片股抛售的导火索是博通周三盘后公布的第二财季业绩。尽管当季财报超预期——非 GAAP 每股收益 2.44 美元，营收 221.9 亿美元，同比激增 48%——但市场对其 AI 芯片业务前景感到失望。博通预测第三财季 AI 半导体营收约 160 亿美元，虽同比翻两倍多，却低于分析师普遍预期的 172 亿美元。此外，公司重申 2027 财年 AI 芯片营收目标为“超 1000 亿美元”，未如市场预期般大幅上调，导致投资者抛售。

值得注意的是，资金并未全面撤出股市，而是从高估值科技股轮动至金融、医疗等蓝筹板块，助推周四道指大涨 874 点，再创历史新高。

华尔街对此轮回调观点不一。桥水基金创始人达利欧警示，AI 赛道已现泡沫迹象，当前市场情绪指标接近 2000 年互联网泡沫时期水平。但也有分析认为这只是短期修正而非趋势反转。期权数据显示，部分投资者视此次回调为“抄底”良机，通过卖出看跌期权布局芯片股。摩根大通在年中展望中也指出，AI 超级周期刚刚开启，市场情绪过于悲观。

周四，蓝筹股代表的道指飙升 874.86 点，涨幅 1.73%，收盘创历史新高。标普 500 指数微涨 0.41%，而纳斯达克综合指数因资金从科技板块流出而微跌 0.09%。

“许多人希望看到市场广度扩大，但如今的扩大并非远离‘科技七巨头’，而是远离半导体设备与硬件，”Neuberger Wealth 高级投资组合经理查尔斯·坎特表示，“今日已现端倪，但直至 2030 年，算力与数据中心建设的需求依然强劲。”

本周迄今，标普 500 指数涨幅不足 0.1%。这一微弱升幅使其有望连续第十周收涨，这将创下该指数自 1985 年以来的最长连涨纪录。道指本周预计上涨 1%，而纳斯达克综合指数可能收跌 0.5%。

周五经济数据方面，美国 5 月非农就业人数增加 17.2 万，大幅超出预期，失业率保持在 4.3%。

美国劳工统计局周五报告显示，5 月就业增长意外大幅加速，表明美国劳动力市场仍在稳健扩张。

经季节性调整后，5 月非农就业增加 17.2 万人，虽略低于 4 月上修后的 17.9 万，但远超道琼斯预期的 8 万。失业率稳定在 4.3%，符合预期。

报告发布前，市场预期较为低迷，雇主在“低招聘、低裁员”环境下保持观望。尽管就业增长集中于少数行业，裁员水平温和，但已有迹象显示人工智能正在影响劳动力结构。

近日，美联储官员对就业看法转向乐观，转而聚焦棘手的通胀问题——这基本排除了进一步降息的可能。在 2025 年下半年累计降息 0.75 个百分点后，美联储今年一直保持观望。

美联储决策者大体坚持先观察年内形势演变，再定政策路径的立场。

整体经济增长稳健。据亚特兰大联储数据，一季度 GDP 年化增长率为 1.6%，二季度目前追踪增长率为 3%。

责任编辑：张俊 SF065

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