贵金属早盘全线走低，金银铂钯承压下行

国泰君安期货市场研究团队

张驰宁

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今日（2026年6月8日）早盘，贵金属板块呈现全面回调态势，黄金、白银(67.09, -2.01, -2.91%)、铂金、钯金(4325.21, -40.09, -0.92%)价格同步走低。

【市场异动解读】

本轮跌势延续了上周五夜盘时段因美国非农数据表现强劲而触发的抛售动能，市场氛围整体偏向谨慎。

l非农数据超预期加剧市场忧虑：上周五公布的美国5月非农就业人口新增17.2万人，大幅高于市场预期，强劲的就业数据使得市场担忧美联储可能延后降息计划，美元指数快速上扬，直接对以美元定价的贵金属形成压制。（不过从行业结构来看，新增就业主要集中在休闲与酒店业等有限领域，这种就业增长具有局限性，不代表经济全面复苏，后续增长动能可能难以持续。） （数据来源：金十数据、国泰君安期货研究所）

l资金持续外流：上周五美股，特别是半导体板块，因市场对人工智能需求前景的疑虑而显著回调，导致全市场流动性被动收紧。贵金属在此期间避险属性未能体现，反而与风险资产同步遭到抛售，全球主要贵金属ETF持仓持续下降，COMEX金银持仓也回落至较低水平，虽然各国央行购金行为（如中国央行5月购金约10吨）为长期价格提供底部支撑，但难以抵御短期投机资金的集中撤离压力。（数据来源：Wind、国泰君安期货研究所）

l铂钯供需格局疲软：因价格快速下跌，终端采购呈现“追涨杀跌”心态，依赖刚需入场支撑价格的期望难以实现。伦敦市场的远期曲线亦显示铂钯短期供应压力边际上升。

【技术面解析】

沪金Au2608：

黄金已持续弱势震荡约一个半月，当前下行趋势仍在延续，日内形成新的跳空缺口。当前沪金价格正逼近前一轮回调的实体低点，盘中在此位置出现一定支撑迹象，下方关键支撑可关注3月23日收盘价945.5附近，上方压力可参考6月5日最低价968.8附近。

沪银Ag2608合约：

沪银跌幅比沪金更为显著，盘面呈现更为突出的增仓放量下行态势，MACD在零轴附近反复整理后，开始出现向下发散信号，均线系统转为空头排列，虽然下跌过程中出现一定支撑，但在短期走势中尚未显现止跌信号。下方支撑可关注15000整数关口附近，上方压力参考4月30日最低价17550附近。

铂金Pt2608和钯金Pd2608合约：

在近期下行过程中，铂金盘面已连续出现多个未回补的跳空缺口，价格逐步接近上市初期水平。技术指标上，MACD持续运行于零轴下方，并已形成死叉形态，显示空头动能仍占优势。短期下方支撑可重点关注上市初期形成的成交密集区下沿，大致参考2025年12月9日收盘价435.85附近。

钯金方面，其价格早已跌破上市以来的历史低点，持续刷新低位记录。同时，市场持仓与成交量同步萎缩，流动性相对不足，投资者需关注风险。在价格未能有效收复300整数关口之前，技术面可能维持弱势格局。

截稿时间：2026年6月8日10点12分

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责任编辑：朱赫楠

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