非农数据与中东局势共振：市场加息预期升温，美债收益率大幅攀升

投资者加大对美联储升息的押注力度，同时中东地缘政治紧张局势升级进一步加剧通胀忧虑，美国国债价格承压下跌。周一亚洲交易时段，各期限国债收益率普遍上行2至5个基点，其中五年期和两年期等短期债券波动尤为剧烈，这类券种对美联储政策预期的变化更为敏感。

市场参与者仍在消化上周五公布的强劲非农就业数据。该数据远超市场预期，印证了市场判断：在主席凯文·沃什执掌下的美联储将需要提高借贷成本，以压制高于目标的通胀压力。与此同时，以色列对伊朗实施新一轮空袭，推动国际油价上涨，可能进一步加大全球最大经济体的通胀负担。

交易员已重新调整预期：美联储在12月前加息25个基点的可能性上升，同时约16%的概率进行第二次加息。上周四，市场曾预期2027年3月为最早可能加息的时间点。

加拿大皇家银行资本市场驻新加坡亚洲宏观策略主管阿巴斯·凯什瓦尼指出，“劳动力市场的强劲表现，使央行更有理由为应对更高通胀而维持紧缩政策，前端债券自然跌幅最为明显。”

两年期和五年期美国国债收益率自今年3月的低点以来已累计上扬逾80个基点，分别达到4.19%和4.31%。基准10年期国债收益率已攀升逾60个基点至4.57%。

高盛集团经济学家表示，鉴于劳动力市场表现超出预期，他们不再预期美联储今年会降息。摩根大通则预计10年期国债收益率年底将升至4.70%。

交易员还预期，本周发布的通胀数据将显示消费者价格创出数年来的最大涨幅，从而进一步支撑加息的理由。

市场策略师加菲尔德·雷诺兹认为：基准10年期美国国债收益率目前为4.57%，除非本周三公布的美国CPI数据意外疲弱，否则收益率可能继续上行。

美国总统唐纳德·特朗普在接受媒体采访时，试图反驳市场对加息的预期，称美联储“没有理由”加息。上调基准利率“是错误的选择”，特朗普表示。“我们实际上应该降息。”

沃什将于6月16-17日迎来他就任后的首次联邦公开市场委员会会议。市场预期，官员们将从政策声明中删除所谓的“宽松倾向”。

“近期的积极就业增长、低失业率以及居高不下的通胀，大大增加了美联储今年加息的可能性，”Prestige Economics LLC总裁兼首席经济学家杰森·申克在一份研究报告中写道。

其他地区的债券也普遍走弱。新西兰10年期国债收益率攀升7个基点至4.6%，日本10年期国债下跌，欧洲债券期货走低。

亚洲方面，印尼国债延续跌势，10年期收益率升至一年多来的最高水平。此次抛售加大了政策制定者的压力，他们需要超越口头安抚，采取具体措施以恢复投资者信心。