阿波罗首席经济学家：AI红利仍被美股七巨头独占

阿波罗全球管理公司首席经济学家托尔斯滕·斯洛克发出警示，人工智能引发的经济收益目前仍高度集中在少数大型科技企业手中，美国广大企业群体尚未真正享受到AI技术带来的红利。

斯洛克在其周日发布的每日简报中强调，这种“增长差距”正变得日益显著。数据表明，包括微软(411.31, -5.36, -1.29%)、苹果(314.1, 6.76, 2.20%)、英伟达、Alphabet、亚马逊(246.55, 0.52, 0.21%)、Meta以及特斯拉(401.675, 10.68, 2.73%)在内的“美股七巨头”，正经历着强劲的生产率飞跃，人均收入大幅提升。然而，在范围更广的标普493指数（即从标普500中剔除上述七只股票后的剩余493只成分股）中，企业利润率依旧停滞，小型公司的营收增长更是表现平平。

阿波罗的这一洞察揭示了市场结构的深刻变迁。自2021年1月起，标普500指数中排名前十的个股贡献了市场高达54%的回报。当下，这一小撮AI领军股的集中度已创下历史新高，其盈利增速异常迅猛，而其余大多数上市公司仍在艰难应对高利率环境带来的重压。

斯洛克总结认为，美联储持续加息造就的高利率环境，仍在持续冲击信用基本面较弱的企业。目前没有任何迹象显示，AI能够显著拉动“美股七巨头”之外公司的收入或利润水平。

尽管近期数据显示微软、Meta等科技巨头的AI相关业务年收入运行率已大幅攀升，但阿波罗指出，这种收益的扩散速度不及预期。这意味着，投资者在押注AI主题时，单纯依赖指数化策略可能已无法有效分散风险，个股表现的分化趋势正在加剧。

责任编辑：张俊 SF065

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