矿端趋紧锭端宽松压制锌价 9日现货锌价料小幅回调

长江有色金属网

【ccmn.cn摘要】以色列与伊朗冲突升级加剧能源危机忧虑，通胀与加息预期同步升温，隔夜伦锌四连跌0.17%；矿端供应趋紧而锭端库存宽松，锌价陷入两难困境，国内消费淡季深入贴水压力加重，今日现货锌价或延续跌势。

【ccmn.cn锌期货市场】隔夜伦锌震荡偏弱；开盘价3534美元/吨，最高触及3547.5美元，最低探至3513美元，尾盘收于3535美元，下跌6美元，跌幅0.17%；成交量9816手较前减少1887手，持仓量234113手减少151手。夜间沪锌低开后承压走低随后反弹，主力2607合约最新收盘价报24770元/吨，上涨75元，涨幅0.30%。

长江锌业网（pb.ccmn.cn）今日现货锌价行情预估：

宏观层面，美国5月非农新增就业17.2万人（初值上修至17.9万），大幅超越市场预期的8.5万，失业率连续三个月持稳于4.3%。就业市场强劲增强美联储年内加息预期，CME FedWatch数据显示12月加息概率已跳升至约78%，美元指数与美债收益率大幅上扬。亚太地区股市同步承压，市场风险偏好明显降温，沪锌上行受阻。国内方面，住建部明确推进"好房子"等"四好"建设，鼓励老旧住宅更新改造，为中长期房地产与基建需求提供政策支撑。

产业基本面呈现"矿紧锭松"态势。外盘方面，伦锌库存持续去化，矿端扰动频发，为外盘提供上行动能。内盘方面，国产矿TC均价环比下跌100元至50元/吨，进口矿指数降至-70.75美元/吨，矿端紧缺程度进一步加剧。尽管矿山利润仍超9800元/吨，但硫酸价格由高转低，河南、湖南、云南等地炼厂在低TC下已无利可图，河南地区炼厂即便计入副产品收益，亏损也已接近500元/吨，高开工率持续性存疑，锌市空头配置难度较大。需求端进入传统淡季，高锌价持续压制下游采购意愿，不过近日价格重心下移后消费情绪略有回暖，成交量小幅回升，整体仍偏弱势。镀锌行业内卷加剧，中小企业亏损减产增多；五金内需放缓，出口订单分化；氧化锌各细分领域需求平平。周度开工率方面，镀锌、压铸锌合金、氧化锌分别环比下降0.6、0.21、0.34个百分点至57.73%、51.67%、57.11%。库存端，上期所锌锭库存已连续五周累积，较4月底增加9.46%至15.58万吨，对锌价形成压制。

综合来看，美国就业与经济韧性强化加息预期，美元维持强势，锌价明显承压。短期市场聚焦美联储6月议息会议（新任主席沃什首秀）对通胀及货币政策的表态，议息前市场情绪偏谨慎，宏观利空延续。美伊谈判进展有限，高油价对经济的负反馈叠加加息预期，美股波动加剧，亦拖累市场情绪。基本面方面，矿紧锭松格局下锌价上下两难，国内淡季深入、贴水施压。预计今日现货锌偏弱运行，建议短期谨慎操作。

价格参考：24，500-24，900元/吨。

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