长江有色：加息阴影与供应紧张博弈 铜价明日或窄幅波动

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长江铜价 copper.ccmn.cn 简评：伦铜库存跌至两月新低且美元指数高位回调，隔夜伦铜收升 0.54%；矿端紧张持续、淡季去库提供支撑，然加息预期仍主导行情，今日现铜预计波动有限。

【铜期货市场】伦铜库存降至两月低点叠加美指回落，隔夜伦铜走势偏强，最新收盘报价 13591 美元/吨，上涨 74 美元，涨幅 0.54%，成交量 19243 手减少 5988 手，持仓量 271461 手减少 1319 手；晚间沪铜(78500, -860.00, -1.08%)高开上行，盘面维持强势；主力 2607 合约最新收盘价报 104390 元/吨，涨 320 元，涨幅 0.31%。

伦敦金属交易所（LME）6 月 6 日伦铜最新库存量报 376775 吨，较前一日减少 2450 吨，跌幅 0.65%。

长江铜业网讯：今日沪铜主力 2607 合约早盘微幅高开，09:00 最新开盘价报 104080 元/吨，涨 10 元。

宏观层面，以色列与伊朗局势再度紧张一度推高油价并加剧地缘风险，胡塞武装宣布禁止以色列船只通行红海，伊美和谈受阻。但随后伊以宣布停火，紧张局势阶段性缓和，美元指数高位回落，有色板块下行风险减轻。美国 5 月非农就业大增 17.2 万人（前值修正至 17.9 万），失业率稳定在 4.3%，市场定价美联储 12 月加息概率升至 70% 以上，紧缩预期延续。

国内方面，住建部明确“十五五”期间将改造地下管网约 77 万公里（燃气 20 万、排水 17.5 万、供水 17.5 万、污水 10 万、供热 12 万公里），城市基建更新有望带来铜消费增量预期，为铜价提供底部支撑。

产业基本面，铜精矿现货 TC 指数进一步下探至 -110 美元/干吨以下，矿端紧缺格局未变，海外干扰持续。受美国潜在关税预期影响，C-L 价差扩大促使 COMEX 铜库存继续攀升，非美地区可见库存回落；国内虽处传统淡季，但社会库存不增反降，显示隐性消费与刚需补库尚存。需求端，铜线缆周度开工环比微增 2.27% 但同比降 7.71%，两网订单季节性走弱，海缆及通讯线缆维持韧性。

综合来看，矿端极度紧缺与国内去库为铜价提供支撑，但美联储鹰派预期及地缘反复构成上方压制。在 6 月美联储议息（沃什首秀）前市场心态谨慎，预计短期沪铜主力延续高位震荡。

今日现货价格参考：103，500-105，500 元/吨。

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