SpaceX启动赴美IPO计划 估值达1.78万亿美元

专题：史上最大IPO本周来袭 马斯克旗下SpaceX拟募资750亿美元

SpaceX 此番首次公开募股的估值中，包含高达 1 万亿美元的未来创新项目预期。投资者需要相信这些远大目标能够实现，才能接受马斯克所设定的高估值。

本次 IPO 总体估值定为 1.78 万亿美元，刷新历史记录。根据参与上市筹备的人士及投资者推介材料、研报等信息显示，该估值主要建立在一系列前瞻性预测之上：SpaceX 将通过可重复使用火箭技术实现登陆火星、在轨建设数据中心，并在人工智能领域发挥关键作用。

投资者同时相信，SpaceX 可以继续强化其核心竞争力：使星链成为全球主流通信网络，同时借助可回收火箭技术开拓地球以外的新市场。

本次 股票发行计划于周五正式启动。不到一年之前，该公司的估值还仅为 4000 亿美元，如今已显著提升。部分老股东对如此高的估值表示疑虑。目前公司仍处于财务赤字状态，如果按照当前估值计算，其市盈率相当于去年营收的 92 倍，远高于其他大型科技公司。

一位持有 SpaceX 数十亿美元股份的风险投资人士表示：“我们都很清楚，评估这类企业价值时，必须考虑其未来增长潜力。即使不计算在轨数据中心业务，我认为公司的估值大约在 1 万亿美元左右。”

晨星公司的分析师指出，如果 SpaceX 能够达成各项宏伟目标，其估值预期是合理的；但就目前业绩而言，其真实价值约为 7800 亿美元。

晨星股票分析师尼古拉斯・欧文斯补充道，此次 SpaceX 上市获得全球几乎所有投行支持，市场对人工智能基础设施类投资热情高涨，加上公司早早确定了纳斯达克上市席位，进一步推高了估值。

但也有不少观点更为积极。他们认为，SpaceX 在火箭制造方面具有明显优势，马斯克过去的技术成就有目共睹，同时人工智能领域存在大量未开发的商业机会。

一些看好该企业的投资者（特别是那些在马斯克旗下多家企业合作中获益的硅谷投资人），已投入数十亿美元资金，静候结果揭晓。

高盛预计，到 2030 年，SpaceX 的人工智能相关收入将增长百倍，达到 3220 亿美元；摩根士丹利则预测，2040 年该公司营收将超过 3.4 万亿美元。这两家投行均参与本次 IPO 的承销工作。

实际上，SpaceX 由三大核心业务组成：火箭研发与发射服务、星链卫星互联网业务，以及人工智能模型与算力基础设施建设。

责任编辑：江学思

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