光大期货黄金市场分析：金价大幅回调，晚间美国CPI数据成焦点

6月10日隔夜交易时段贵金属再度遭遇大幅下挫，伦敦现货金价跌破4300美元/盎司，跌幅达1.59%，上海期货交易所黄金期货同样震荡走弱，跌幅为1.51%。地缘局势出现反复，9日美国对伊朗实施“自卫性”军事打击，美方表示此次行动意在向伊朗发出警告，但不会影响美伊谈判进程。此外，当晚美国5月CPI数据即将公布，能源价格可能继续为通胀数据提供支撑，同时考虑到2025年5月的低基数效应，市场普遍预期同比数据突破4%的可能性较大。鉴于4月CPI数据创近三年新高后，美联储年内加息预期持续升温，加上上周五非农就业数据表现强劲，一旦5月CPI数据超出预期，货币政策鹰派预期将进一步强化，从而对商品价格形成压制，短期内黄金可能面临下行压力。

从具体层面分析，地缘政治维度，特朗普近期频繁释放美伊协议即将“很快达成”的信号，称谈判已进入最后阶段，并暗示可能“两三天内”落地实施，同时表示协议达成后霍尔木兹海峡将恢复开放，但昨日双方冲突升级的表现令市场再度产生担忧。短期内市场关注焦点除了美伊谈判进展外，还聚焦于美联储6月议息会议，作为沃什首次主持的美联储会议，市场重点关注加息预期倾向以及沃什对货币政策的表态等。对于黄金而言，市场在“鹰派预期主导”与“地缘避险支撑”之间形成区间震荡格局，金价维持震荡整理态势，同时继续下调金价在上半年的预期，关注在美联储议息会议前后市场是否出现“买预期、卖事实”的异常波动。另外，中国人民银行最新公布的数据显示，5月末黄金储备增至7496万盎司，当月增持32万盎司，连续19个月增持，也是2024年底连续增持以来的最大单月增幅，在金价承压下行的背景下逆势加大购金力度，中长期战略配置意图明显。