光大期货能化日报：油价重挫拖累板块，供需博弈加剧震荡
原油 (607, -8.60, -1.40%)：
（钟美燕，从业资格号：F3045334；交易咨询资格号：Z0002410）
周二国际油价再度走低，WTI 7 月合约收跌 3.1 美元，报 88.2 美元/桶，跌幅达 3.4%；布伦特 8 月合约下滑 2.8 美元至 91.45 美元/桶，跌幅 2.97%；SC2607 合约收于 575 元/桶，下跌 12.4 元，跌幅 2.11%。API 数据显示，美国原油库存连续第八周下降，汽油库存同步减少。截至 6 月 5 日当周，原油库存削减 912 万桶，汽油库存减少 119 万桶，而馏分油库存增加 132 万桶。美方官员透露，针对伊朗的第二轮打击行动正在实施，重点 targeting 防空与雷达系统。EIA 最新短期能源展望指出，预计美国 2026 年石油日产量为 1372 万桶，高于前值的 1365 万桶；2027 年预估为 1415 万桶/日，此前为 1410 万桶/日。需求方面，EIA 预测 2026 及 2027 年美国石油日需求均为 2070 万桶。总体而言，在地缘局势未现重大转折前，油价表现疲软，整体承压明显。
燃料油 (3495, -7.00, -0.20%)：
（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）
周二，上期所燃料油主力 FU2609 下跌 4.18%，收于 3738 元/吨；低硫燃料油主力 LU2607 下跌 2.94%，报 4682 元/吨。低硫领域，受西方套利货源减少及调和组分严重短缺影响，亚洲低硫燃料油市场结构在供应紧缺支撑下进一步走强，但现货高升水也抑制了新加坡下游船用燃料需求。高硫方面，波斯湾及俄罗斯供应持续缩减，加之夏季发电高峰需求预期上升，基本面呈现改善迹象。短期内，在海外汽柴油结构性矛盾未解、低硫调油组分紧缺的背景下，预计 LU-FU 价差有望继续扩大或维持高位，需密切关注原油成本端动态。
沥青 (3609, -13.00, -0.36%)：
（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）
周二，上期所沥青主力 BU2609 微涨 0.25%，收于 4450 元/吨。本周供应低位仍是支撑沥青价格坚挺的核心因素，主营炼厂维持停产，山东炼厂普遍低负荷运行，但大量仓单注册给盘面带来一定压力。短期供应紧张格局未变，但需警惕若利润修复地炼可能快速复产。尽管北方需求尚可，南方梅雨季或将拖累刚需，预计盘面短期维持窄幅震荡，关注原油成本端影响。
橡胶 (17305, -275.00, -1.56%)：
周二，沪胶主力 RU2609 日盘收涨 25 元/吨至 17590 元/吨；NR 主力跌 40 元/吨至 15255 元/吨；丁二烯橡胶 BR 主力大跌 665 元/吨至 13185 元/吨。现货方面，上海全乳胶 17650 元（持平），全乳 -RU2609 价差 70 元（+20）；人民币混合胶 17250 元（-50），人混 -RU2609 价差 -330 元（-30）；BR9000 齐鲁现货 13600 元（-300），BR9000-BR 主力价差 190 元（-5）。数据方面，2026 年 5 月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）总计 53.1 万吨，同比 2025 年下降 12.5%；1-5 月累计进口 334.3 万吨，同比下降 3.8%。2026 年前 5 个月科特迪瓦橡胶出口 74.9 万吨，微降 0.3%；仅看 5 月，出口量同比降 8.1%，环比降 18.8%。宏观情绪回落引发流动性担忧，橡胶产区未见实质减产，5 月进口下滑但产量进入释放期且天气良好，库存小幅累积，短期胶价预计维持震荡格局。
PX&PTA(5834, -4.00, -0.07%)&MEG：
TA609 昨日收跌 3.46% 至 6242 元/吨，现货升水 09 合约 199 元/吨。EG2605 收跌 3.51% 至 4485 元/吨，现货报价 4622 元/吨。PX 期货主力 605 合约收跌 3.44% 至 8692 元/吨；现货商谈 1146 美元/吨（折合人民币 9001 元/吨），基差收窄 143 元至 193 元/吨。江浙涤丝产销回落，平均估算略超 4 成。装置方面，华东斯尔邦 4 万吨/年 MEG 装置停车检修，预计历时一个月；新疆一套 40 万吨/年合成气制乙二醇 (4641, -57.00, -1.21%) 装置计划 6 月 13 日停车至 7 月底。6 月 8 日至 14 日，乙二醇主港计划到货约 1.3 万吨。受中东计价反复及油价震荡影响，聚酯链价格弹性较大且呈现震荡走势。本周乙二醇检修增多，下游涤丝产销曾大幅放量至 500%，周内到港量降至低位，港口去库放缓，预计乙二醇价格将维持震荡。
甲醇 (2529, -33.00, -1.29%)：
（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）
周二，太仓现货价 3263 元/吨，内蒙古北线 2750 元/吨，CFR 中国 396-400 美元/吨，CFR 东南亚 599-604 美元/吨。下游方面，山东甲醛 1410 元/吨，江苏醋酸 2750-2820 元/吨，山东 MTBE 6050 元/吨。综合来看，外轮到港预计稳步回升，江浙 MTO 装置负荷极低，若伊朗发货恢复将压缩海内外价差，出口套利驱动减弱。若华东 MTO 持续低开工，港口去库压力犹存。短期价格仍受美伊局势扰动，建议投资者注意风险控制。
聚烯烃：
（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）
周二，华东拉丝主流 9780-9900 元/吨。利润方面，油制 PP(7664, -18.00, -0.23%) 毛利 566.19 元/吨，煤制 PP 毛利 2443.53 元/吨，甲醇制 PP 亏损 150 元/吨，丙烷脱氢制 PP 亏损 530.18 元/吨，外采丙烯制 PP 亏损 121.1 元/吨。PE 方面，HDPE 薄膜 9187 元/吨，LDPE 薄膜 10061 元/吨，LLDPE 薄膜 8431 元/吨。油制聚乙烯毛利 -1108 元/吨，煤制聚乙烯毛利 1312 元/吨。供应端，近期检修维持高位，随利润修复上游检修损失量未增，后续产量趋稳。需求端，受淡季影响下游开工持续下滑。综上，聚烯烃短期驱动不强，但仍需关注美伊局势，建议控制风险。
聚氯乙烯：
（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）
周二，华东 PVC(5886, 65.00, 1.12%) 价格下调，电石法 5 型料 4530-4660 元/吨，乙烯法 4850-5350 元/吨；华北价格下调，电石法 5 型料 4600-4690 元/吨，乙烯料 4800-5300 元/吨；华南价格下调，电石法 5 型料 4730-4830 元/吨，乙烯法 5000-5200 元/吨。综合来看，PVC 产量下降空间有限，国内需求进入淡季，出口节奏放缓，去库受限。估值上，基差和月差结构维持低位，做空力量未减，PVC 在化工板块中弹性较低。
尿素：
（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）
周二尿素现货局部维稳、局部上调，山东、河南市场价分别为 1850 元/吨、1840 元/吨，日环比分别涨 20 元、持平。基本面看，尿素供应回升，昨日行业日产量 21.8 万吨，日增 0.13 万吨。需求偏弱，昨日国内主流地区产销率 5%-40%，个别超 100%。当前虽处需求淡季，但出口政策调整支撑价格坚挺。此外，印度新一轮招标东、西海岸最低价分别为 412 美元/吨 CFR、418 美元/吨 CFR，较上轮近乎腰斩，内外价差快速收敛，后续出口订单兑现待观察。整体看，国内供强需弱格局延续，出口政策及印标短期扰动市场情绪，对未来出口前景存忧。预计尿素期货短期延续偏弱，关注国内需求力度、库存数据及印标量价结果。
纯碱：
（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）
周二纯碱厂家报价基本稳定，贸易商报价随盘面波动，昨日沙河重碱自提价 1102 元/吨，日跌 5 元。基本面看，部分企业检修结束，行业生产水平小幅回升，开工率昨日 79.53%，日增 0.74 个百分点。需求偏弱，下游产能低位波动，采购以低价按需为主。近期纯碱基本面驱动不足，期货价格延续底部震荡，短期情绪偏弱。后续关注夏季检修、成本、出口等是否带来新驱动，以及行业开工、下游产能变化和市场整体情绪。
玻璃 (1439, -10.00, -0.69%)：
（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）
周二玻璃现货继续回落，国内浮法玻璃均价 1117 元/吨，日跌 6 元。玻璃在产产能低位稳定，昨日行业日熔量 14.50 万吨，日持平。需求表现尚可，部分地区成交转弱。昨日主流地区产销率多在 100% 及以上，沙河地区仅 70% 左右。当前玻璃市场新增驱动不足，期货盘面维持底部偏弱运行，关注现货成交、在产产能及市场整体情绪。
责任编辑：赵思远
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