美通胀三年首破 4% 能源价格飙升引担忧

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专题：美国 5 月 CPI 同比增幅三年来首度逾越 4% 大关

美国劳工统计局最新发布的数据显示，5 月美国通胀率同比上涨至 4.2%，创下三年来的新高，表明高昂的能源价格正持续向全美经济各个层面渗透。

最新的居民消费价格指数（CPI）显示，受美以联军与伊朗冲突波及，5 月物价环比上升 0.5%，其中能源价格上涨贡献了当月整体涨幅的六成。

食品整体价格及超市生鲜杂货价格的上涨势头较 4 月明显趋缓，环比分别上涨 0.2% 和 0.1%；而在 4 月，这两项数据的涨幅曾分别达到 0.5% 和 0.7%。

金融数据机构 FactSet 的经济学家此前预测，5 月物价将环比增长 0.5%，同比通胀率从 4 月的 3.8% 攀升至 4.2%，此次公布的数据完全吻合市场普遍预期。

随着美国中期选举临近，5 月的通胀数据加剧了民众对生活费负担的忧虑，同时也让市场再次聚焦于特朗普总统此前关于降低物价的竞选承诺。

这份 5 月通胀报告是凯文・沃什接替杰罗姆・鲍威尔宣誓就任美联储主席后发布的头份通胀数据。鉴于当前通胀走势偏离政策目标，且劳动力市场依然强劲，经济学家推测美联储将维持利率不变，甚至不排除重新加息的可能性。

剔除波动较大的食品与能源因素后，核心通胀的内在上涨势头相对温和。市场高度关注的核心 CPI 环比仅增长 0.2%，低于预期，同比涨幅为 2.9%。

尽管整体物价环比涨幅不及 3 月和 4 月，但近三个月物价加速上行的力度，是 2022 年 4 月至 6 月以来最强的。彼时，美国通胀正不断推高至 41 年来的历史峰值。

此次通胀反弹令人不安，但经济学家指出，本轮通胀峰值不会像上一轮那样极端：机构目前预测今年 CPI 高点将在 4.5% 至 5% 之间，远低于此前 9.1% 的峰值。

尽管如此，本次能源冲击再次加剧了物价上行压力，叠加美国连续五年高通胀的累积效应，民众的生活成本负担持续加重，普通美国人的收支缺口进一步扩大。

物价涨幅已超越居民薪资增速，且二者差距仍在持续拉大：经通胀调整后的实际工资同比连续第二个月下滑，降幅从 4 月的 0.3% 扩大至 0.7%。

实际收入的缩水将持续削弱美国民众的购买力，而居民消费是美国经济增长的核心驱动力，消费疲软可能会拖累整体经济。

通胀数据公布后，美股股指期货跌幅有所收窄：标普 500 股指期货此前下跌 0.75%，数据发布后跌幅收窄至 0.45%；美国国债收益率基本保持平稳。

责任编辑：郭明煜

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