华泰期货分析：锂价延续区间波动，供给侧变化需持续跟踪

2026-06-10，碳酸锂主力合约2609开盘报167980元/吨，尾盘收于167400元/吨，当日结算价较前一日变动幅度达1.27%。当日成交总量206477手，持仓总量443549手，环比前一交易日增加4683手。根据SMM现货报价，当前基差为-1510元/吨（电碳均价-期货）。当日仓单数量55581手，较上一交易日增加37手。

现货市场方面：SMM数据显示，电池级碳酸锂报价163000-168500元/吨，较前一日上调2000元/吨；工业级碳酸锂报价159000-164500元/吨，较前一日上调2000元/吨。6%锂精矿价格报2420美元/吨，环比前一日上涨25美元/吨。

供给端：据SMM统计，周度碳酸锂总产量26344吨，环比增加797吨。其中辉石路线产出15215吨，环比增加774吨；云母路线产出3050吨，环比减少135吨；盐湖路线产出4945吨，环比增加60吨；回收路线产出3134吨，环比增加98吨。

库存情况：根据SMM最新数据，现货库存总量98786吨，环比减少630吨。其中冶炼厂库存16615吨，环比减少316吨；下游库存46429吨，环比增加2911吨；其他库存35742吨，环比减少3225吨。

需求端：据百川数据，磷酸铁锂产量环比增长1.97%，三元材料环比下降0.78%。钴酸锂环比下滑0.46%，锰酸锂环比下滑1.43%，六氟磷酸锂环比增长13.14%。

综合研判：近期盘面维持区间震荡格局。从供需结构分析，锂矿端复产预期升温，远端供给压力逐步释放，但短期扰动因素仍存。近期呈现矿紧盐松态势，澳矿Ngungaju、Bald Hill、Finniss预计下半年恢复生产，年内增量约1.5-2万吨LCE；国内青海盐湖一季度超产运行，近期或存检修预期；宜春枧下窝复产进度仍待确认。需求侧保持较高景气度，6月电池排产环比提升，对价格形成底部支撑。近期受仓单增量及隐性库存显性化影响，盘面震荡偏弱运行，预计碳酸锂价格将维持区间震荡态势，后市重点关注仓单变化及下游成交动态。

策略建议

当前碳酸锂库存仍处相对低位，市场多空博弈加剧。后市重点跟踪供给端变量、下游备货节奏及大宗商品整体氛围，短期建议维持区间操作为主。

跨期套利：暂无

跨品种套利：暂无

期现套利：暂无

期权策略：暂无

风险因素

1、下游需求持续超预期增长；

2、矿端扰动超出预期；

3、宏观情绪及资金持仓变化影响。