光大期货：6 月 11 日能源化工市场综述
原油 (607, -8.60, -1.40%)：
（钟美燕，从业资格号：F3045334；交易咨询资格号：Z0002410）
周三油价企稳回升，WTI 7 月合约最终收涨 1.83 美元，报 90.03 美元/桶，增幅 2.07%；布伦特 8 月合约上涨 1.65 美元，收于 93.1 美元/桶，涨幅 1.8%；SC2607 合约收于 584.2 元/桶，上涨 11.1 元，涨幅 1.94%。美国总统特朗普在白宫向媒体透露，美国当日将再次对伊朗实施“非常猛烈”的打击。此前，特朗普在社交平台发文称，伊朗耗时过长去谈判一项本应有利的协议，如今必须承担后果。据新华社报道，针对特朗普关于打击伊朗基础设施的言论，伊朗武装部队发言人阿布法兹勒·谢卡尔希回应称，伊朗将对任何来自美国的威胁做出“比以往更严厉、更强力、更具毁灭性”的回击。EIA 库存报告显示，上周美国原油及馏分油库存下降，汽油库存上升。具体数据显示，截至 6 月 5 日当周，美国原油库存减少 722.7 万桶，降至 4.26485 亿桶；俄克拉荷马州库欣交割中心原油库存减少 80.1 万桶，至 2164 万桶。EIA 指出，上周炼厂原油加工量日均增加 8.1 万桶，产能利用率提升 0.6 个百分点至 95.3%。同期，美国汽油库存增加 18.6 万桶，达 2.15141 亿桶；含柴油和取暖油在内的馏分油库存减少 20 万桶，至 1.02101 亿桶。数据还显示，OPEC 5 月原油日产量减少 106 万桶，至 1613 万桶，创 2000 年以来月度新低。凌晨时分，伊朗武装部队发表声明，鉴于地区安全局势动荡，即日起关闭霍尔木兹海峡，禁止包括油轮和商船在内的所有船只通行，任何试图穿越者“都将遭到攻击”。地缘风险加剧，支撑油价反弹。
燃料油 (3495, -7.00, -0.20%)：
（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）
周三，上期所燃料油主力合约 FU2609 下跌 3.19%，收于 3677 元/吨；低硫燃料油主力合约 LU2607 下跌 3.12%，报 4571 元/吨。低硫方面，受西方套利船货减少及调和组分严重短缺影响，亚洲低硫燃料油市场结构在供应紧缺支撑下进一步走强，但当前现货高升水也抑制了新加坡下游船用燃料需求。高硫方面，来自波斯湾和俄罗斯的供应量持续下滑，加之夏季发电高峰需求预期上升，基本面呈现改善迹象。短期内，在海外汽柴油结构性矛盾未解、低硫调油组分紧缺的背景下，预计 LU-FU 价差有望继续扩大或维持高位，需密切关注原油成本端消息。
沥青 (3609, -13.00, -0.36%)：
（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）
周三，上期所沥青主力合约 BU2609 下跌 0.92%，收于 4417 元/吨。本周供应低位仍是支撑沥青盘面坚挺的主要动力，主营炼厂维持停产，山东炼厂普遍低负荷运行，但本周仓单大量注册给盘面带来一定压力。短期供应紧张格局未变，但需警惕若利润回升，地炼可能快速复产。尽管北方需求尚可，南方梅雨季预计将拖累刚需，预计盘面短期维持窄幅震荡，关注原油成本端影响。
橡胶 (17420, 10.00, 0.06%)：
（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）
周三日盘收盘，沪胶主力 RU2609 下跌 260 元/吨，报 17330 元/吨；NR 主力下跌 310 元/吨，至 14945 元/吨；丁二烯橡胶 BR 主力下跌 45 元/吨，至 13140 元/吨。昨日上海全乳胶报价 17400 元（跌 250），全乳-RU2609 价差为 -10（缩窄 80）；人民币混合胶 16950 元（跌 300），人混-RU2609 价差 -460（缩窄 130）；BR9000 齐鲁现货 13600 元（持平），BR9000-BR 主力价差 285（扩大 95）。外围宏观情绪降温，市场流动性担忧加剧，橡胶产区未见实质减产，5 月进口量下滑，产量上升期天气尚可，库存小幅累积，短期情绪调整下胶价预计维持震荡格局。
PX&PTA(5834, -4.00, -0.07%)&MEG：
（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）
TA609 昨日收于 6302 元/吨，上涨 0.96%；现货升水 09 合约 220 元/吨。EG2605 昨日收于 4544 元/吨，上涨 1.32%，基差扩大 33 元至 123 元/吨，现货报价 4624 元/吨。PX 期货主力合约 605 收于 8786 元/吨，上涨 1.08%；现货商谈价 1158 美元/吨，折合人民币 9093 元/吨，基差扩大 85 元至 281 元/吨。江浙涤丝产销整体偏弱，平均估算约三成。中东计价波动，原油价格震荡，聚酯链价格弹性较强，整体呈震荡走势。乙二醇 (4641, -57.00, -1.21%) 本周检修增多，下游涤丝产销大幅放量，周一最高达 500%，周内到港量降至低位，港口去库速度放缓，预计乙二醇价格维持震荡。
甲醇 (2529, -33.00, -1.29%)：
（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）
周三，太仓现货价 3325 元/吨，内蒙古北线价 2735 元/吨，CFR 中国价 396-400 美元/吨，CFR 东南亚价 599-604 美元/吨。下游方面，山东甲醛价 1410 元/吨，江苏醋酸价 2750-2820 元/吨，山东 MTBE 价 6000 元/吨。综合来看，外轮到港预计稳步回升，江浙 MTO 装置负荷极低，若华东 MTO 开工持续低迷，港口去库将面临压力。短期价格仍受美伊局势影响，建议投资者注意风险控制。
聚烯烃：
（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）
周三，华东拉丝主流价 9730-9880 元/吨。油制 PP(7664, -18.00, -0.23%) 毛利 818.49 元/吨，煤制 PP 毛利 2440.2 元/吨，甲醇制 PP 毛利 -280.53 元/吨，丙烷脱氢制 PP 毛利 102.64 元/吨，外采丙烯制 PP 毛利 154.77 元/吨。PE 方面，HDPE 薄膜价 9138 元/吨，LDPE 薄膜价 10012 元/吨，LLDPE 薄膜价 8410 元/吨。利润端，油制聚乙烯毛利 -1108 元/吨，煤制聚乙烯毛利 1312 元/吨。供应方面，近期检修维持高位，随着利润修复，上游炼厂检修损失量未进一步增加，后续产量相对稳定。需求方面，受淡季影响，下游开工持续下滑至低点。综合来看，聚烯烃短期驱动不强，但仍需关注美伊局势，建议投资者控制风险。
聚氯乙烯：
（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）
周三，华东 PVC(5886, 65.00, 1.12%) 市场价格偏弱调整，电石法 5 型料 4500-4650 元/吨，乙烯法主流 4850-5350 元/吨；华北 PVC 价格稳中松动，电石法 5 型料主流 4590-4690 元/吨，乙烯料主流 4800-5300 元/吨；华南 PVC 价格下调，电石法 5 型料主流 4710-4770 元/吨，乙烯法主流 4950-5150 元/吨。综合来看，PVC 产量下降空间有限，国内需求进入淡季，出口节奏放缓，去库速度受限。从估值看，基差和月差结构维持低位，整体做空力量未减，PVC 在化工板块中弹性较低。
尿素：
（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）
周三尿素现货价格局部回落，山东、河南地区市场价均跌至 1830 元/吨，日环比分别下跌 20 元和 10 元。基本面看，尿素供应日内维稳，昨日行业日产量维持在 21.38 万吨。需求端跟进情绪进一步回落，昨日主流地区现货产销率维持在 10%~30% 的低位。本周尿素企业库存增幅达 7.63%，压制市场情绪。国内尿素基本面偏弱，但出口政策变化、国际市场印标等因素仍扰动市场情绪。预计尿素期货盘面短期延续宽幅震荡，跟随政策及国际题材波动性提升，但缺乏趋势性行情。关注国内需求力度、印标结果及出口订单落实情况。
纯碱：
（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）
周三纯碱现货厂家报价多数稳定，个别地区小幅下调 20 元/吨。贸易商报价日内维稳，昨日沙河地区重碱自提价 1102 元/吨，日环比持平。基本面看，随着大型企业检修结束，行业生产水平持续回升，开工率昨日升至 80.8% 的阶段性高位，日产量接近 11 万吨。需求表现依旧偏弱，重碱下游产能低位运行，采购以低价按需为主。短期国内纯碱基本面变化不大，国际地缘政治及原油走势对国内工业品及纯碱出口预期仍有提振，但无法扭转宽松状态。预计纯碱期货价格延续低位宽幅震荡，关注开工水平、下游产能、本周库存数据及商品市场整体情绪。
玻璃 (1439, -10.00, -0.69%)：
（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）
周三玻璃现货市场走势继续回落，浮法玻璃市场均价 1116 元/吨，日环比下调 1 元/吨。玻璃在产产能低位稳定，昨日行业日熔量 14.50 万吨，日环比持平。需求跟进情绪好转，部分地区价格下调后成交明显回暖，昨日部分产销率达 100% 及以上，其余地区在 90% 以上。当前玻璃供需仍处于博弈阶段，产业信心偏弱，高库存压力下玻璃厂仍有降价去库可能。预计玻璃期货价格延续寻底状态，关注本周库存数据、需求持续力度、宏观环境及商品市场整体情绪。
责任编辑：李铁民
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