抑制通胀攀升 欧洲央行本周料将上调利率25个基点

面对伊朗局势动荡导致的能源成本急剧上升，欧洲中央银行预计将在本周四公布加息决定，旨在阻止欧元区通胀进一步扩散。

眼下，欧元区21国的通胀水平已突破3%，显著超过欧洲央行所设定的2%调控目标。虽然当前欧洲经济增势仍显乏力，经济学界对是否应当收紧货币政策意见不一，但欧洲央行决策层普遍认为延后行动将有损其政策信誉。若此次加息落地，将是欧洲央行近三年来的首次利率上调，基准存款利率有望从2.0%提升至2.25%。

业界分析指出，此轮加息更具"前瞻性"特征。欧洲央行预计将在周四同步提高季度通胀预期，使其更贴近今年3月发布的"恶化情景"预测。在该情景中，欧元区通胀率将于今年四季度触及4.2%的顶点，随后在2027年逐步回落。

尽管部分决策委员早在今年4月就呼吁采取行动，但市场普遍预期欧洲央行本周不会对后续加息节奏给出明确指引。金融市场普遍预计未来12个月内还会有两轮加息，其中下一次调整最早可能在今年9月实施。

针对上述政策走向，金融机构研究人员持有不同见解。

MFS投资管理公司分析师安娜丽莎·皮亚扎（Annalisa Piazza）认为，欧洲央行需要通过加息来维护政策公信力，并防止通胀预期失控，但这仍属于向中性利率靠拢的操作范畴，而非激进进入限制性区间。

摩根大通(309.14, -3.56, -1.14%)分析师格雷格·富泽西（Greg Fuzesi）指出，欧洲央行的新预测可能与年内三次加息的路径相吻合，欧洲央行行长拉加德预计不会予以否定。这一立场将使本次会议传递出明确的鹰派信号。

法国兴业(17.39, 0.00, 0.00%)银行分析师阿纳托利·安年科夫（Anatoli Annenkov）表示，今年加息两次已是保守底线，虽然市场可能开始消化7月加息的预期，但多数央行官员仍倾向于等待9月份获得更多数据支撑和新预测结果后再做定夺。

此外，部分经济学专家对欧洲央行在经济低迷期收紧政策表示忧虑，担心这可能引发政策失误。

贝伦贝格银行分析师霍尔格·施米丁（Holger Schmieding）指出，鉴于当前劳动力市场僵滞、消费需求萎靡，欧洲央行正在迈向"政策失误"。在需求持续收缩的背景下，能源价格的暂时性冲高难以演变为持续性通胀问题，因此无需借助升息手段应对。

法国IESEG管理学院经济研究主任埃里克·多尔（Eric Dor）同样认为，欧洲央行高估了其对家庭和企业预期的影响力，特别是在当前通胀主要由燃料成本而非内部需求拉动的特殊时期。

然而，欧洲央行内部支持收紧政策的声音正在占据主导。即使是向来被视为温和派的欧洲央行首席经济学家菲利普·雷恩（Philip Lane）近期也表态，此次与伊朗相关的外部冲击对全球能源市场的冲击范围可能超越以往地缘政治危机。