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来源：证券市场周刊市场号

文 |尚扬

6月11日，大盘继续震荡整理，全A日成交额达2.57万亿，较前一日缩水692亿，盘面热点纷呈。

市场整体偏弱，但仍有部分板块和个股活跃，半导体材料、光刻胶、电子特气表现抢眼，江丰电子(292.400, 48.73, 20.00%)“20CM”涨停，中船特气(349.800, 57.80, 19.79%)再创新高，且这两家均是资深市场人彭祖此前在视频中提到的标的。

芯片材料涨价引爆行情

6月8日至11日，短短四天，A股走完了大跌-反弹-休整-撕裂分化的完整循环。

当日的A股呈现极度冰火两重天，各大指数看似小幅震荡波澜不惊，实则个股严重分化，逾七成个股下跌。

然而概念与个股仍逆势而上，半导体材料、光刻胶、电子特气等领涨（见图1），江丰电子斩获“20CM”涨停，中船特气再创历史新高。

自今年4月起，中船特气开启新一轮行情，从50元左右起步，突破300元，不到3个月涨幅超700%（见图2），公司股价逆袭源于六氟化钨涨价。

A股中具备六氟化钨业务的上市公司稀缺，中船特气是其一。股价大涨期间，中巨芯-U、中钨高新、翔鹭钨业、章源钨业年内均翻倍，昊华科技、和远气体、厦门钨业涨幅也超60%（见附表）。

六氟化钨是半导体先进制程和存储芯片制造的关键电子特种气体，用于在晶圆中形成钨薄膜、接触孔等导电结构，实现芯片内部信号连接。3月中旬以来，该产品价格呈陡峭式上涨。

靶材第一股

迎来业绩高光时刻

5月25日，华为提出半导体“韬定律”，引发热议。若摩尔定律是缩小制程提升算力，“韬定律”则是将算力系统整体优化，靠逻辑折叠和软硬件提升性能。好比盖房，摩尔定律是缩小平房，韬定律是改建成楼房。

韬定律并非取代摩尔定律，核心不同。摩尔定律依赖光刻机，韬定律靠材料和封装工艺。这使材料、封装在算力产业链中地位上升。江丰电子恰好处在这一重要位置。

江丰电子是国内首家研制半导体溅射靶材的企业，上市初期超80%营收来自高纯溅射靶材。目前聚焦高纯铝靶材、超高纯钨/钽靶材。2019年日美占全球80%份额，2024年9月江丰电子跃居全球第二，并在多领域拥有核心技术。

进入头部企业阵营，又逢半导体周期，江丰电子业绩亮眼。增速看，2025年营收净利增约25%，2026年Q1超30%，成长加速。现金流方面，2024年因备货为-0.96亿，2025年回升至4.7亿，同比暴涨587.92%。利好催化下，年内股价涨超200%（见图3）。

半导体国产替代

进入黄金发展期

中船特气、江丰电子大涨的共同催化剂是国产替代。

六氟化钨市场曾长期被日韩垄断，但2026年中国钨粉出口管制，日本80%依赖中国，产能受限。日韩合计40%产能受限，全球缺口超30%，海外客户转向中船特气。作为国产龙头，其从备选变为唯一稳定供应商，订单爆满。

江丰电子打破日美垄断，国内市占率超70%，率先突破3nm靶材，深度绑定中芯国际、台积电。半导体自主可控下，国产替代正转化为订单和份额提升。

当前，半导体材料国产替代进入黄金期，前景广阔。

政策护航，地位凸显。集成电路列为六大支柱之首，大基金三期加码，支持“卡脖子”领域。2026年被视为国产替代规模化元年，政策红利释放。

技术突破，能力增强。国内企业在靶材、特气、大硅片取得突破，部分达国际先进。中船特气成为全球唯一量产7N级六氟化钨企业，江丰电子实现3nm靶材突破，绑定台积电、中芯国际，推动国产化率提升。

需求爆发，空间巨大。AI算力、先进封装、新能源带动高端材料需求。AI服务器靶材用量是传统5倍，3nm靶材单价涨30%-40%；电子特气伴随扩产需求旺盛。

（文中提及个股仅为举例分析，不作买卖推荐。）

责任编辑：杨红卜

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