SpaceX创纪录上市引关注，外资青睐美企资产却难提振美元

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焦点：史上最大IPO本周降临 马斯克旗下SpaceX拟筹750亿美元

美国太空探索技术公司（SpaceX）创纪录的首次公开募股（IPO）吸引了全球资本的广泛关注。虽然市场之前预估这场史无前例的融资或许会掀起“美元兑换浪潮”，但多位国际主要金融机构的外汇专家表示，海外投资者虽然对优质的美国私营企业资产表现出极大的投资热情，但这并不代表会看好美元本身。受美联储加息预期增强等宏观经济因素影响，美元汇率的短期走势依然难以仅靠这一场IPO来实现反转。

据披露，SpaceX此次公开发行超过5.55亿股股票，发行价定为每股135美元，成功筹集资金750亿美元，公司估值随之突破1.7万亿美元。报道称，这笔IPO在全球范围内吸引了超过250亿美元的认购意向，其中散户投资者的订单就超过了1000亿美元。

关于此次历史性融资可能对汇率市场的潜在影响，一些市场参与者之前认为，外资为了参与认购，必然会产生将欧元、日元和韩元等本地货币大量兑换成美元的刚性需求，从而对美元汇率形成有力支撑。

然而，许多分析师对此持保留意见。时钟塔集团（Clocktower Group）首席宏观战略分析师埃里克·沃勒斯坦表示，虽然IPO规模巨大，但在跨境资本流动的大盘面前，其绝对金额仍不足以决定整体汇率走势。沃勒斯坦解释说，外资参与此类大型募资通常通过“存量调配”而非“增量注入”进行。许多海外机构倾向于通过变现现有美股持仓或调整海外美元资产配置来筹集资金，这解释了本周美国科技股遭遇的部分抛售压力，同时也意味着市场对美元的净新增需求远低于IPO的账面规模。

斯通克斯集团（StoneX Group）市场分析师法瓦德·拉扎扎达也持有类似观点。他分析称，近期黄金、白银及加密货币价格冲高回落，加上人工智能（AI）板块阶段性降温，表明全球投资者正在从这些资产中获利了结，以腾出资金参与此次IPO。也就是说，由融资产生的美元需求主要是存量资金的转移，而非整体规模的绝对扩张。

此外，早期一级市场投资者的获利减持未来可能对美元产生反向压力。外媒指出，中东等地区的跨国主权财富基金此前已通过私有化融资渠道深度参与了SpaceX及其旗下AI公司的早期投资。沃勒斯坦强调，在IPO限售期结束后，受地缘政治摩擦及资产流动性恢复驱动，上述主权基金有强烈的套现意愿。届时，投资者将美元资产变现并兑换回本国货币，反而可能使美元面临下行压力。

渣打银行十国集团（G10）外汇研究主管史蒂夫·英格兰德对媒体直言：“海外投资者非常愿意在美国私营部门资产上投资，但他们并不愿意在美元本身上投资。”英格兰德强调，决定美元强弱的基本原因依然是宏观经济基本面，包括利率预期、能源价格以及整体经济增长前景。即使是一场具有历史意义的单一IPO，也极少能撼动外汇市场的长期趋势。

数据显示，衡量美元对六种主要货币汇率的美元指数（DXY）在周四下跌0.3%，但受美国近期强劲的劳动力市场数据及高企的通胀指标影响，美联储年内加息的概率有所增加，推动该指数本月以来累计上涨0.8%。拉扎扎达补充说，当前国际能源价格飙升以及由此引发的通胀担忧，促使投资者重新评估美联储的利率路径，这导致避险资金与投机资本共同流入美元，才是支撑近期美元走势的核心逻辑。

责任编辑：龙运翔

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