标普500拒纳SpaceX？专家：重大失策，将损指数公信力

道明证券分析师Peter Haynes认为，标普全球迟迟不将SpaceX纳入标普500指数是一个严重的失误。这可能会促使被动资金转向其他指数，从而降低该指数作为基准的权威性。

Haynes在接受采访时流露失望之情，对于标普未采纳“咨询建议”感到不满。该建议原本提议，像SpaceX这类巨无霸企业，在IPO后六个月即可具备纳入资格。

然而现实是，标普全球上周重申维持现状，不仅不缩短新公司进入指数的“观察期”至12个月，也不会因为公司体量巨大而豁免对盈利和持股比例的硬性规定。

反观纳斯达克、恒生及富时罗素等竞品，已实施或计划实施更快的纳入机制（如上市后5到15个交易日），这使得标普的保守策略在对比中显得尤为滞后。

Haynes警告说，这会让高估值公司长期处于“空窗期”。

“标普正在做空一些极具价值的公司。不管你同不同意，市场早已把这些股票定价为万亿级巨头，长期不将其纳入主流基准指数，在我看来绝非明智之选。”他补充道。

Haynes还强调，指数的核心在于反映市场及各板块。尽管SpaceX几乎被所有其他重要美国基准收录，却唯独缺席标普500，这在他看来是“美国最重要风向标”的一大缺憾。

道明证券分析师还对盈利门槛提出了质疑，指出目前不少标普500成分股其实处于亏损状态，尽管它们当初入选时是盈利的。

财务数据显示，该公司2025年营收增长了33%，达到186.7亿美元；但净亏损依然高达49.4亿美元。今年第一季度净亏损更是惨烈，达到42.8亿美元。

“我认为盈利测试已经过时了，”Haynes表示。

Haynes以微软为例，指出该公司在90年代花了8到10年才进入标普500。他质疑，回过头看这种长期被剔除的做法是否算得上有利，并暗示现在的做法也是一种类似的赌博。

当然，Haynes也承认标普有权执行规则，但他强调这家指数提供商通过主观决定谁能进入，实际上扮演着“可能是世界上最大的主动型基金经理”的角色。

“我尊重他们坚持原则，”他说：“但我并不认同，因为我视其为一场孤注一掷的赌注。”

（财联社 黄君芝）