前海开源百亿明星经理曲扬翻车，旗下产品六年亏损五成引投资者不满

6月12日获悉，近期投资社区频繁讨论前海开源曲扬管理的多只产品表现。有投资者展示持仓截图，亏损幅度达30%，金额约2470元。该投资者在社区抱怨：持有超过5年，净值不断创新低，大盘处于4200点时净值约0.5（目前净值已跌破5毛），究竟是公司决策失误还是人心出了问题。

前海开源优质企业6个月基金成立于2021年1月，运行5年4个月亏损超过50%，基金规模也从发行时的101亿大幅缩减至目前的24.38亿，若投资者持有至今损失惨重。

该基金经理为曲扬，拥有清华大学博士学位，曾在南方基金担任研究员、基金经理助理、基金经理等职务；2009年11月至2013年1月任职于南方基金香港子公司，担任投资经理助理、投资经理；2014年7月加入前海开源基金，现任公司副总经理、权益投资决策委员会主席、基金经理等重要职务。

根据wind数据显示，曲扬今年任职回报为-11%，近三年亏损10%，总回报48%，年化回报不足3%，作为拥有13年投资经验的老将，这样的业绩显然难以令投资者满意。

此外，曲扬在2021年高峰时期管理规模高达600亿，目前规模缩减至116亿，但依然是百亿级别的公募基金经理。2021年至今已卸任两只产品，合计规模仅16亿，从中可以看出曲扬因净值大幅下跌导致的产品规模缩水及投资者赎回潮。

曲扬管理的前海开源优质企业6个月几乎连年下跌，5年亏损47%，成立以来亏损50.53%，年化亏损12.16%，大幅跑输业绩基准，与其昔日的明星光环形成强烈反差。

这款产品曾是2021年的热门爆款基金，据公开资料显示，其首发募集规模庞大，单日认购金额曾达到269亿元，最终触发比例配售，有效认购申请确认比例仅为37.44%左右，如今这只百亿级爆款基金规模仅剩24亿。

曲扬究竟配置了什么，导致业绩亏损如此严重？查询发现，2021年中报不仅包含A股，还持有大量H股，暴雷的碧桂园更是第一大重仓；2）仓位集中在传统板块，尤其是白酒、医药、消费、新能源汽车、恒生互联网等，曲扬几乎在这些个股的历史高位建仓，成为追高被套的典型案例。他还踩雷药明生物、中国中免(58.490, 1.48, 2.60%)、五粮液(79.920, 0.13, 0.16%)（维权）等腰斩股票。

从2025年年报来看，曲扬的前海开源优质6个月持仓依然集中在传统板块，尤其是腾讯、小米、平安、阿里、贵州茅台(1291.910, 12.91, 1.01%)、西部水泥等，基本错过了2025年以来的科技牛市行情；2025年年报的变化是增加了有色金属持仓，尤其是黄金股，但2026年以来黄金股经历先扬后抑，跌势惨重，比如中金黄金(21.510, 0.87, 4.22%)今年下跌8%。

追高买入、持仓集中在传统板块、不做调整、在高位又买入有色金属尤其是黄金股，导致曲扬错过科技牛市行情，一直在传统板块中持续下跌，净值不断下降。

随着净值持续下滑，投资者们情绪崩溃，确实有不少投资者持有近6年亏损50%以上；还有投资者呼吁：赶紧撤换基金经理，否则投资者遭殃，不撤不足以平息民愤；甚至有投资者感谢当时的比例配售，因为可以少亏不少，当时大家争相购买，实际获配的份额大约只有认购的1/3。更有投资者表示已经躺平：骂不动他了。

实际上，曲扬管理的大部分产品都亏损严重。例如前海开源聚利一年持有任职亏损31.8%；前海开源沪港深近5年亏损45%，前海开源国家比较优势近5年亏损47%，前海开源中国稀缺资产近5年亏损48%。

前海开源基金并无实际控制人，由四家实体各持股25%，其中开源证券持股25%，为重要股东；该公募规模1000亿，较2021年高点缩水500亿；不同于其他公募主打固定收益加货币基金，该公募主打权益投资，奈何权益投资表现糟糕；不过也有梁策等新人业绩极为优秀，虽然规模大增，但总规模也只有10亿。