实控人借账户炒自家股五年亏千万，仙鹤股份王明龙受罚

文|新浪财经上海站 十里

上市公司实控人操作自家股票，竟也难逃亏损。

这并非玩笑，而是仙鹤股份(27.280, -1.68, -5.80%)实控人王明龙收到的监管处罚。6月9日晚，公司公告称，实控人之一王明龙收到浙江证监局《行政处罚决定书》。经查，王长期控制并利用他人证券账户买卖自家股票，构成短线交易，被警告并罚款60万元。

本案最大反差在于，王明龙交易的是自己控股公司的股票；交易跨度长达五年，累计金额超7000万，但结局并非盈利，而是亏损。对投资者而言，这是赔了时间、赔了钱还收罚单；对监管而言，亏损绝非违规免责理由。

随着处罚书披露，持续数月的调查尘埃落定。

公开信息显示，今年4月王明龙被证监会立案；5月收到事先告知书；6月正式收到处罚决定书。从立案到处罚仅两月有余。同时，王明龙此前已辞去董事职务。

浙江证监局指出，王明龙控制并利用他人账户买卖仙鹤股份股票，在六个月内存在买入后卖出或卖出后买入，违反《证券法》短线交易规定，被依法处罚。

相比近期数亿资金占用或造假大案，此案金额不大，60万罚款不重。但在公司治理语境下，仍具典型意义。

王明龙非普通散户，而是仙鹤股份创始家族核心成员。

仙鹤股份是国内特种纸龙头，带有浓厚家族色彩。起家于浙江衢州，产品覆盖烟草、印刷、食品医疗包装等领域。

目前控制权仍属王氏家族。王明龙与多位家族成员共同控制公司，这种模式在浙江民营制造业常见。

二十余年来，中国制造业涌现众多家族企业。上市后，创始家族往往仍握控制权，成员身兼董事、高管。早期决策效率高，但上市后易现治理边界问题。

实控人借用他人账户交易自家股票，正是此类问题的典型代表。

普通投资者买卖股票是投资；实控人身份自带信息优势。监管严控其关联账户交易，核心是维护市场公平。

近年来，监管对“关键少数”约束加强。从减持到窗口期，从内幕到短线，处罚增多。监管逻辑清晰：关注是否突破规则，非是否获利。

王明龙案例正是这一思路的缩影。

业绩看，仙鹤股份增长强劲。营收破百亿，2025年及一季度业绩延续增长。基本面未受明显冲击。

但在资本市场，业绩与治理是两套评价体系。

企业可利润高、地位稳，但治理瑕疵影响长期判断。尤其家族企业，规模扩大后成员行为边界成关注焦点。

过去几年，多起实控人违规交易被罚。监管将“关键少数”视为重点。无论董监高还是实控人，交易规则严于散户。

此事件留下的不只是60万罚单。

对王明龙，是五年违规交易画句号；对仙鹤股份，是治理提醒；对A股，是明确信号：亏钱非免责理由，触红线必追责。

从这个角度看，王明龙五年交易超7000万亏损的故事，真正值得关注的是：作为实控人，在资本市场规则面前，无例外。

责任编辑：常福强

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