蒋学明豪掷7.5亿接手张小泉，股价涨停后急转直下

继昨日20CM强势涨停后，6月17日，张小泉(39.090, -1.03, -2.57%)（301055.SZ）股价出现震荡下行，早盘开盘时一度上扬超过2%，随后又大幅下挫近4%。截至上午收盘，其股价跌幅达2.74%，报39.02元/股。

张小泉股价近两日剧烈波动，可能与其股权结构调整有关。6月15日晚间，张小泉发布公告称，杭州富阳瀚朋启琛自有资金投资合伙企业（有限合伙）（以下简称富阳瀚朋）已通过法院裁决，以7.5亿元重整对价接手张小泉集团100%股权，由此间接持有张小泉28.2331%的股份。富泉投资及杭州张小泉集团有限公司工会不再通过张小泉集团间接持有张小泉股份。

天眼查APP信息显示，富阳瀚朋的实际控制人为蒋学明。他在东方恒信集团和东芯股份(150.270, 10.17, 7.26%)（688110．SH）分别出任董事长，同时也为这两家公司的实际控制人。东芯股份创立于2014年，总部设在上海，在深圳、南京、香港、韩国等地均设有分支机构，主要从事中小容量NAND/NOR/DRAM芯片的研发、设计与销售业务。目前，该公司市值已突破600亿元。

值得关注的是，尽管富阳瀚朋持有张小泉超过28%的股份，但并非公司控股股东。张小泉在公告中指出，截至6月15日公告披露日，公司处于无控股股东、无实际控制人状态，此次间接权益变动不会改变公司无控股股东、无实际控制人的格局，也不会对公司日常经营产生实质性影响。

此外，有观点认为，在富阳瀚朋未能取得实际控制权的同时，张小泉的业务也维持原有的刀剪主业，缺乏业绩增厚的清晰路径，此前市场对其转型的预期被打破，这或许也是其股价下跌的原因之一。

张小泉集团成立于2001年1月，经营范围涵盖百货、建筑材料、装饰材料等的批发与零售。张樟生担任公司法定代表人、执行董事兼总经理；张国标为该公司最终受益人和实际控制人。富春控股集团是其间接控股股东。

近年来，张小泉集团深陷债务危机。去年5月19日，张小泉发布公告称，张小泉集团作为借款人涉及的融资业务共有8笔发生逾期，债务逾期本金累计达6.53亿元；张小泉集团以其所持公司股份质押担保对应的融资业务中有6笔已逾期，担保违约尚未代偿本金合计5.56亿元。

杭州富阳法院于2025年6月17日裁定受理张小泉集团的重整申请，并于2025年7月28日裁定对富春控股、张小泉集团等69家公司进行实质合并重整。最终，富阳瀚朋成为张小泉集团的重整投资人。

今年4月21日，张小泉集团、富春控股管理人与富阳瀚朋签署《重整投资协议》。5月25日，杭州富阳法院裁定批准《重整计划》。6月12日，杭州富阳法院依据相关法律规定，终审裁定：认可《张小泉集团执行方案》，并终结张小泉集团重整程序。

重整投资方案表明，富阳瀚朋通过参与重整程序，受让张小泉集团100%股权，从而获得张小泉集团重整资产的控制权。重整对价为人民币7．5032亿元，其中股票对价款为7．5亿元，其余重整资产的对价款为32万元。

富阳瀚朋支付完毕重整对价款且《张小泉集团执行方案》经法院裁定认可后，除《重整投资协议》另有约定外，富阳瀚朋及重整后的张小泉集团均不再对重整前张小泉集团及其他合并破产重整企业的债务承担任何责任。

目前，张小泉经营业绩表现良好。据其披露的2025年年度报告显示，报告期内，张小泉实现营业收入10.22亿元，同比增长12.55%；归属于上市公司股东的净利润5506.28万元，同比增长119.87%；扣非净利润5060.17万元，同比增长117.98%。

2026年，张小泉保持增长势头，一季度实现营业收入2.75亿元，同比增长22.26%；净利润同比增长124.56%。