城堡证券：通胀顽固或将促使美联储9月启动加息

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专题：美联储决议前瞻：预计按兵不动 关注沃什首秀及会后声明

城堡证券指出，鉴于通胀态势愈发持久且蔓延，美联储最快于9月开启多轮加息的可能性正不断加大。

该机构宏观策略负责人Frank Flight在致客户报告中指出，即便美伊宣布达成临时停战协议后原油价格走低，但冲突期间的通胀压力已变得异常顽固。

他分析称，偏松的金融环境、延续的供应链阻碍、就业市场再度提速以及AI领域投资猛增等要素交织，使得物价上涨压力迟迟无法消退。

Flight推断，受此影响，美联储掌门人凯文·沃什在周三其主持的首次政策会议上或展现更强硬姿态，致使9月、12月及2027年3月加息风险持续走高。该判断远比当下市场定价更激进，利率互换合约显示的9月加息几率仅在三分之一上下。

“种种迹象表明，政策理应向显著鹰派倾斜，我们觉得沃什会力保抗通胀信誉，而非顺应市场早先的鸽派押注，”Flight写道。

Flight估计，决策者将在周三会议上发布一系列偏鹰的预测，为后续加息提供依据。他提及，至少五名官员或预期加息，并预估2026年核心通胀率破3%，同时失业率微降。

Flight指出，依照关联利率、通胀与失业率的泰勒法则模型，前述预测组合意味着今年“适宜”的政策走向为加息约75个基点。他还提到，美联储最快7月便可能转向紧缩倾向，为9月加息奠定基础。

责任编辑：王永生

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