沃什首秀震动债市 加息预期飙升

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专题：美联储按兵不动但鹰声嘹亮 新主席沃什淡化前瞻指引重要性

凯文·沃什甫一上任，便引发债券市场剧烈反应。

交易员大举抛售短期美债，推高部分债券收益率至一年多高位，期货市场迅速押注最早下月将启动加息。此前，沃什在首次新闻发布会上明确表态：央行绝不容忍高通胀。

“政策层传递的信息清晰无误：短期内利率不会下调，”花旗财富首席投资官Kate Moore表示。

会议前，华尔街普遍认为，自伊朗冲突引发油价飙升后，美联储的降息周期已告终结。

但市场对美联储何时重启抗通胀措施仍存疑虑，尤其担忧沃什是否会因特朗普的施压而妥协——后者曾多次批评前任鲍威尔降息过慢，并亲自提拔沃什接任。

沃什多次重申美联储控通胀决心，似乎已回应了上述疑问。他甚至质疑美联储自身预测，指出疫情以来通胀持续高于2%目标。多位联储成员的预测也强化鹰派信号，半数以上预计今年底前将加息。

“市场重新相信美联储有意愿也有能力遏制通胀，”BMO Capital Markets美国利率策略主管Ian Lyngen表示。“这是央行独立性的胜利。”

美联储表态引发资产重配潮，交易员竞相调整头寸以抢占先机。

与政策预期紧密相关的2年期美债收益率劲升13个基点，创2025年4月以来最大涨幅，与2008年以来会议日最大升幅持平。

同时，期货市场已充分定价10月前加息25个基点，甚至更早。30年期美债价格上涨、收益率下行，反映投资者相信长期通胀终将受控。

这一转向标志着近几个月利率预期的根本性逆转，即便油价回落、美伊局势缓和，趋势仍持续。

但能源价格并非唯一推手。就业回暖、经济韧性超预期，打破了衰退预言。股市创新高带动消费，缓解油价冲击；人工智能热潮更推动科技巨头大规模投资。

美联储维持利率不变后，沃什未承诺加息，称无需提前预判。他回避了“为何不立即行动”的尖锐提问，将内部讨论形容为“家庭内部争执”。

Ocean Park Asset Management首席投资官James St． Aubin指出，沃什巧妙平衡两方：既要维护美联储公信力，又不触怒特朗普。从这点看，他并未陷入两难。

责任编辑：王永生

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