华泰期货：运费加政策干扰下氧化铝成本支撑抬升

来源：华泰期货 作者： 封帆 重要数据 铝现货方面：SMM数据，华东A00铝价24510元/吨，较上一交易日变化-390元/吨，华东铝现货升贴水-200元/吨，较上一交易日变化10元/吨；中原A00铝价24410元/吨，现货升贴水较上一交易日变化40元/吨至-300元/吨；佛山A00铝价录24520元/吨，较上一交易日变化-390元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化15元/吨至-185元/吨。 铝期货方面：2026-03-18日沪铝(19740, -155.00, -0.78%)主力合约开于25060元/

华泰期货：下游跟进偏弱， 聚烯烃基差回落

市场要闻与重要数据 价格与基差方面，L主力合约收盘价为8431元/吨（-65），PP(7664, -18.00, -0.23%)主力合约收盘价为8628元/吨（-43），LL华北现货为8300元/吨（+0），LL华东现货为8400元/吨（+50），PP华东现货为8550元/吨（-50），LL华北基差为-131元/吨（+65）， LL华东基差为-31元/吨（+115）， PP华东基差为-78元/吨（-7）。 上游供应方面，PE开工率为82.4%（-4.5%），PP开工率为70.1%（-4.4%）。 生产利润

华泰期货：伊朗战局加剧，甲醇港口去库周期逐步兑现

市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤(0, -641.00, -100.00%)505元/吨（+0），内蒙煤制甲醇(2529, -33.00, -1.29%)生产利润758元/吨（+40）；内地甲醇价格方面，内蒙北线2243元/吨（+40），内蒙北线基差-70元/吨（-25），内蒙南线2255元/吨（+0）； 山东临沂2670元/吨（+5），鲁南基差-42元/吨（-60）；河南2540元/吨（+35），河南基差-172元/吨（-30）；河北2440元/吨（-10），河北基差-212元/吨

光大期货：3月19日能源化工日报

原油(607, -8.60, -1.40%)： （钟美燕，从业资格号：F3045334；交易咨询资格号：Z0002410） 周三油价重心大幅上移，其中WTI 4月合约收盘上涨0.11美元至96.32美元/桶，涨幅0.11%。布伦特5月合约收盘上涨3.96美元至107.38美元/桶，涨幅3.83%。SC2605以788.1元/桶收盘，上涨36.9元/桶，涨幅4.91%。当地时间18日，伊拉克电力部表示，伊朗向伊拉克供应的天然气已完全中断。据伊朗方面18日消息，伊朗布什尔省南帕尔斯和阿萨卢耶部分石油化工设施遭

美高官刚因反对伊朗战争辞职，就被曝遭FBI调查

来源：天下事 美国国家反恐中心主任乔·肯特因为反对美国对伊朗的战争，于3月17日宣布辞职。一天后，美国媒体爆料说，他已经遭到调查。 美国哥伦比亚广播公司（CBS）3月18日报道称，多位知情人士透露，美国联邦调查局（FBI）正在调查前国家反恐中心主任肯特，指控其涉嫌泄露机密信息。 消息人士称，这项调查早在肯特辞职之前就已经开始了。其中一位消息人士表示，FBI刑事部门正在负责这项调查，调查已经进行了一段时间。 美国总统特朗普发动的对伊战争，在国内也引发了巨大的反弹。肯特17日宣布辞职，并在一封致美国总统特朗普

光大期货：3月19日农产品日报

蛋白粕： （侯雪玲，从业资格号：F3048706；交易咨询资格号：Z0013637） 周三，CBOT大豆(4521, -21.00, -0.46%)收高，受原油(607, -8.60, -1.40%)价格走强支撑。美以伊局势升级，推动原油价格继续上涨，对美豆类提供支撑。美豆粕(3111, 18.00, 0.58%)出口大豆销售也利好美豆及美豆粕价格。市场等待今晚的出口数据进一步指引。美政府计划在3月底前发布生物燃料掺混配额的最终，这推高了市场对豆油(7630, 36.00, 0.47%)等原料需求增量的预

光大期货：3月19日软商品日报

白糖(6128, -19.00, -0.31%)： （张笑金，从业资格号：F0306200；交易咨询资格号：Z0000082） 消息方面，2026 年1 月份我国进口食糖 28 万吨，同比增加 22 万吨；2 月份我国进口食糖 24 万吨，同比增加 22 万吨。2026 年 1-2 月我国累计进口食糖 52 万吨，同比增加 44 万吨。25/26 榨季截 2 月底我国累计进口食糖 229 万吨，同比增加 75 万吨。现货报价方面，广西制糖集团报价区间5390~5490元/吨，下调20~30元/吨；云南制糖

光大期货：3月19日金融日报

股指： （王东灜，从业资格号：F03087149；交易咨询资格号：Z0019537） 昨日，A股市场明显上涨，Wind全A上涨0.8%，成交额2.06万亿元。中证1000指数上涨0.96%，中证500指数上涨1%，沪深300指数上涨0.45%，上证50指数下跌0.07%。全球股票市场继续震荡，原油(607, -8.60, -1.40%)价格偏强运行。受到美伊冲突持续时间可能超预期的影响，中东石油由于存储能力有限而进入被动减产状态，叠加航运成本上升，油价中枢大幅上涨。商品市场的供需失衡可能导致美元货币供给收

光大期货：3月19日矿钢煤焦日报

螺纹钢(3487, -54.00, -1.52%)： （邱跃成，从业资格号：F3060829；交易咨询资格号：Z0016941） 昨日螺纹盘面略有回落，截止日盘螺纹2605合约收盘价格为3140元/吨，较上一交易收盘价格下跌8元/吨，跌幅为0.25%，持仓减少3.46万手。现货价格基本平稳，成交维持低位，唐山普方坯价格持平于3980元/吨，杭州市场中天螺纹价格持平于3200元/吨，全国建材成交量8.88万吨。据乘联分会发布数据，3月1—15日，全国乘用车市场零售56.1万辆，同比下降21%，环比增长2%，

金融价值观｜中小金融机构“瘦身”加速 筑牢风险底线赋能实体经济高质量发展

新华网北京3月19日电（刘睿祎）2026年政府工作报告中多次提及地方中小金融机构，要求“充实地方中小金融机构风险处置资源和手段”。近年来金融领域深化改革的信号持续释放，“推进中小金融机构减量提质”或将成为下一阶段的工作重点。 四川银行原党委书记、董事长林罡指出：“对中小金融机构并购重组，实现优胜劣汰和资源整合，是防范化解金融风险、提升服务实体经济质效的重要手段。” 分化凸显：多重结构性矛盾的叠加 华泰证券在研报中指出，近年来我国高风险银行机构数量压降，资产质量呈改善趋势，整体风险控制已有成效，但中小区域行

摩根士丹利下调腾讯目标价至650港元 称AI投资短期料拖累利润率

腾讯控股港股一度下跌逾5%，创下逾六周盘中最大跌幅。摩根士丹利(158.93, 1.10, 0.70%)称，腾讯正在加大对基础模型（混元3.0）、元宝等新人工智能产品和GPU的投资，这些前期投资将在短期内施压公司利润率；将公司目标价从735港元下调至650港元。 摩根士丹利分析师Gary Yu等在报告中指出，下调腾讯2026和2027年非国际财务报告准则下的营业利润6%-7%以反映更高的AI相关的投资。预计腾讯2026年收入将增长10.8%，非国际财务报告准则下的营业利润增长5%。腾讯在2025年对新AI

摩根士丹利预计亚洲股市进一步下跌 建议逢涨卖出

摩根士丹利(158.93, 1.10, 0.70%)表示，由于油价飙升以及滞胀担忧加剧，亚洲股市将进一步下跌。 “我们建议趁本周亚洲股票的涨势卖出，”Jonathan Garner等分析师写道，“在不利的情况下，我们预计亚洲市场将下跌至我们的悲观情境目标位，即比当前水平低15-20%。” 策略师表示，布伦特周四价格为每桶111美元，正朝着不利情境中的120-130美元目标价位移动。 其他因素包括：美联储鉴于潜在的滞胀宏观经济形势而决定维持利率不变，以及卡塔尔拉斯拉凡液化天然气设施遭到袭击，该设施对亚洲液化

34股获推荐，福耀玻璃等目标价涨幅超40%｜券商评级观察

来源：21综合 越声投研数据显示，3月18日，券商给予上市公司目标价共18次，按最新收盘价计算，目标价涨幅排名居前的公司有南钢股份(5.660, -0.12, -2.08%)、福耀玻璃(57.140, -0.61, -1.06%)、万辰集团(192.790, -2.30, -1.18%)，目标价涨幅分别为47.23%、45.45%、43.52%，分别属于普钢、汽车零部件、一般零售行业。 从券商推荐家数来看，3月18日有34家上市公司得到券商推荐，其中招商蛇口(9.380, -0.10, -1.05%)、中

“奶粉第一股”贝因美或将易主，控股股东拟8.56亿元转让全部股份

“国产奶粉第一股”贝因美(6.000, 0.28, 4.90%)（维权）（002570.SZ）或将易主。 3月18日晚间，贝因美发布公告称，控股股东小贝大美控股有限公司（以下简称“小贝大美控股”）及其预重整管理人于3月17日与金华臻合企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“金华臻合”） 签署了《重整投资协议》。小贝大美控股于3月18日向金华市中级人民法院提交了重整申请书。如获批准，贝因美实控人将由创始人谢宏变为金华市国资委。 2025年7月16日，小贝大美控股以流动性紧张、不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能

三全食品陈南谈二代接班：权威不是靠职位树立的，而是靠自己干出来的

如果做的都是百分之百确定的事，那机会凭什么轮到你？ 今年年初，三全食品(12.050, -0.07, -0.58%)为山姆自有品牌代工的“黑猪肉荠菜大馄饨”上市仅一个月，销售额便突破千万元。 三全食品股份有限公司董事长陈南得知消息后，对自己的判断更坚定了——商业企业这轮调改第一是打破原有供应链，第二是重构价值链，定制化产品其实就隐含着去掉中间环节，这样的商业变革使商品更有针对性和质价比，渠道已开始为自己的目标人群挑选商品。“这也说明并非市场疲软，而是企业能否捕捉到消费趋势的变化，这才是决定企业能否长期发展