AI教父|全球AI总龙头：SK海力士的影响力

AI教主英伟达现在也需要看小弟SK的脸色了。

记不得从什么时候开始，每天早上起床第一件事就是打开手机先看下美股的纳斯达克和美光等公司的股价走势……

然后，再看下大号的杠杆存储ETF韩国KOSPI指数涨跌。

最后，等到9：30赌场开门。

而和我一样市场参与者，相信不在少数。

如果你有在玩二级市场或者关注AI产业，SK海力士是一个无法绕过去的公司。

AI硬科技炒作的领头羊和风向标就是SK海力士，它涨AI产业涨，它跌AI硬件跌。

AI存储，尤其是HBM相关，成了整个AI叙事的先行指标。

在韩国股市由于SK海力士、三星以及它们的杠杆产品占了市场交易量的7成，半导体相关市值占了韩国股市总市值的6成，基本上可以把它当作一个放大版的“SK海力士ETF组合”。

所以，如果你现在做AI的投资，基本上把目光锚定在海力士这一个标的上面基本就够了。

总结一下现在的投资逻辑：AI硬件的核心是HBM，HBM的核心是SK、SK等AI存储决定了KOSPI指数涨跌、韩国股市决定了大A AI涨跌也影响了美股AI涨跌。

所以想要跟踪AI相关的投资，跟踪HBM的进展在逻辑上是没问题的。

SK海力士占了全球HBM市场的56.4%，是绝对的垄断。

它的订单、产品价格、产能、直接决定了AI存储行业的发展以及AI行业的信心。

今天这篇文章我们先从这周SK海力士股价的涨跌说起以及它背后的动因。

7月10日：SK的ADR在纳斯达克挂牌，首日涨幅12.76%，募资265亿美元，非美国本土企业募资最高纪录；

7月13日：韩国券商KIS发了研报，预测的海力士盈利与市场预期的业绩差了8%并叠加杠杆ETF的踩踏效应，股价大跌15个点。

1）KIS的预测值与市场预期有差异的核心原因其实就是因为HBM与DRAM/NAND的价格问题；

2）由于与英伟达签订的是长期供货协议（价格相对稳定），短期HBM价格大幅上涨无法转化成公司红利；

3）HBM在SK的营收中相比美光、三星等占比更高；

4）竞争对手对更具价格弹性的DRAM/NAND收益相对较高，SK差了一点，就是这么个事。

7月14：迎来V型反转，先抑后扬。

三个原因：1）韩国政府的救市计划；2）软银的孙正义在东京的软银世界年会上预测，2040年之前人工智能领域每年投资5万亿美金，并反对AI泡沫说法；3）SemiAnalysis发表了《在他人恐惧时保持贪婪》的文章，全面看多SK，报告指数SK的DRAM均价增幅高于KIS的数据，大于市场预期和共识，并表示这是最佳投资时刻，SK海力士大涨。

到了晚上，美股的SK海力士 ADR狂干27个点涨幅，溢价51%。

另外，据报道：SK海力士已正式启动面向英伟达的12层HBM4量产出货，产品进入产能爬坡阶段。与此前供应的样品不同，这是HBM4首次以完成所有质量认证的最终规格，面向英伟达下一代AI平台"Vera Rubin"。据悉，今年9月起SK海力士将正式扩大HBM4出货规模。这个消息直接击碎了市场关于"HBM4放量不及预期"的疑虑。（消息