AI算力新焦点：Token吞吐量引领竞争

在AI领域持续火热的两年间，不少投资者仍热衷于炒作大模型的概念。然而，资深从业者早已意识到：

AI的关键在于算力，而算力的核心则聚焦于Token！

那么，Token究竟是什么？简而言之，它是AI处理信息的基本单位，类似于“最小原子单元”。无论是向ChatGPT提问、让AI生成图像，还是调用大模型API，背后都离不开Token的消耗。作为算力的基本计量单位，Token已成为衡量产业竞争力的重要标准。

换言之，在这轮AI浪潮中，谁能提供Token服务、谁在构建Token生产设施、谁在打造Token生成设备，谁就将成为最稳健的“卖水人”。

接下来，我们将从三大类别出发，深入剖析13家A股上市公司。

第一类公司是Token的直接供应商，它们通过按调用量收费的方式盈利，商业模式清晰明了。

昆仑万维：凭借天工大模型的全球API服务，成为Token出海领域的领军企业。日均处理Token超过200亿，海外收入占比高达70%以上。预计2025年API收入将达到32亿元，同比增长210%。

科大讯飞：星火大模型已在政务、教育、医疗等多个场景深度落地。2025年AI开放平台收入预计为135亿元，其中按Token计费的部分占比颇高，年调用量超过3万亿。

拓尔思：专注于政务和金融领域的NLP与知识图谱服务，为金融机构和政府部门提供语义推理及Token计费解决方案。

第二类公司并不直接销售Token，而是为Token的生成提供基础设施，如数据中心和算力支持，按算力负载计费。

润泽科技：作为字节跳动和智谱AI的核心IDC供应商，其智算中心集群为Token生成提供了强大支持。算力租赁收入占比超过60%，并根据Token负载进行计费。

鸿博股份：与MINIMAX独家合作，布局海外智算中心，采用算力租赁与Token计费相结合的模式。

首都在线：作为智谱AI的核心算力底座，提供全球化弹性算力，并支持按Token消耗实时计费。

优刻得：作为中立云服务商和智算提供商，与智谱AI签订了一份为期5年的20亿元大协议，为中小AI企业提供Token算力服务。

数据港：阿里和腾讯的核心IDC供应商，其AI算力集群直接支撑大模型的Token推理需求。

第三类公司则是算力设备的“卖铲人”，提供生产Token所需的服务器、芯片等硬件设备。

浪潮信息：国内AI服务器市场的绝对领导者，字节跳动、百度和阿里等公司的核心供应商，为Token计算提供坚实的硬件基础。

中科曙光：国产算力领域的龙头企业，通过AI服务器和智算中心双轮驱动，自主可控的算力支撑Token生产。

工业富联：全球AI服务器代工领域的领军者，市占率超过40%，并与英伟达保持紧密合作，为Token工厂提供设备基石。

海光信息：国产AI芯片领域的领先企业，大模型训练与推理的核心标的，致力于推动国产Token算力的替代进程。

寒武纪：云端AI芯片的标配产品，直接支撑大模型的Token生成需求。

🎁【文末惊喜彩蛋】

以上内容仅为冰山一角。更多深度产业逻辑拆解、实时订单跟踪以及机构调研笔记，我将在私藏宝藏号【股界孙大圣】第一时间分享给大家。

别忘了点赞、分享、在看哦！

风险提示:本文仅用于学习和研究目的，不构成投资建议。

免责声明:所有观点仅供参考，个股案例仅作为教学分析，不构成操作建议。投资者切勿依赖本文内容进行投资决策，请结合市场环境综合分析，并自主决策！股市有风险，投资需谨慎！