康迪科技2025财年净营收下滑但现金流转正，陈峰称2026年北美UTV加速升级

新浪科技讯 4月29日下午消息，昨日，康迪科技正式披露2025财年财报。报告期内，公司实现净营收8740万美元，同比减少31.5%。

从财报数据来看，公司全年毛利率显著上行，达到42.6%，较上年提升11.8个百分点，创近年较优表现；经营活动现金流净流入9680万美元，在连续两年出现为负后实现强势转正；截至期末，公司现金、受限现金及定期存款合计2.119亿美元。

在业绩电话会上，康迪科技CEO陈峰表示，公司目前正处于战略转型逐步见效、经营质量持续改善、风险加速出清的关键阶段。尽管营收与盈利仍受到外部贸易环境及内部结构调整的影响，但毛利率显著提升、经营性现金流由负转正、同时现金储备保持充足，意味着康迪科技正迈向“高质量稳健发展”，长期转型的逻辑也正逐步得到基本面验证。

进入2026年，完成战略转型的康迪科技将迎来业绩兑现期。陈峰提到，毛利率改善主要来自产品结构的持续优化、库存减值的清理出清、供应链的集中化管理，以及高毛利越野车型在组合中的占比持续提升。公司将进一步收缩低毛利且竞争日趋激烈的中国乘用电动车业务，把资源集中到电动越野、全地形车以及高尔夫车等高毛利细分方向，相应产品的收入占比超过94%。同时，管理层会推动费用管理更精益化，使销售及管理费用在与营收规模匹配的前提下保持合理下降；研发投入则在逆势中持续加码，围绕新品迭代以及电池换电设备技术布局，为长期竞争能力打牢基础。

此外，陈峰还系统阐述了康迪科技“一个核心、两大增长引擎”的战略升级。以全域智能载具业务（原非公路车业务）作为核心，并以能源换电装备与智能机器人(14.650, 0.29, 2.02%)作为两大战略支柱。

在核心业务推进上，公司已完成对美国高端电动越野摩托品牌Rawrr的收购，进一步补齐高端产品矩阵。公司依托北美1500余家终端门店及户外渠道商，构建并巩固渠道壁垒；同时，德州的本地化组装与仓储基地也在一定程度上对冲关税带来的压力。

CEO陈峰表示，2026年北美UTV业务将迎来重点升级，涵盖新车型设计、产品体验优化、渠道效率提升以及供应链响应能力建设。公司也将内部销量目标设定为明显高于过去的水平，并引入具备量产车型经验的外部汽车设计团队，共同参与下一代UTV产品的设计工作。

第二条增长曲线方面，能源换电装备业务已进入宁德时代(445.000, 17.33, 4.05%)供应链体系，获得重卡换电站设备相关订单，并与宁德时代旗下公司时代骐骥签署三年量产合作协议，形成新的利润增长点。陈峰称：“基于目前订单能见度和排产安排，能源换电装备业务确定在2026年能够获得可观的收入。”

智能机器人业务则聚焦场景化落地。目前，公司自研的安防巡检四足机器人项目已在推进中。公司已与HawkRobo Systems LLC成立合资公司KH Robotics，准备在北美开展本地化测试并进行商业部署。当前第一版Demo预计在2026年6月左右完成。同时，公司加速推进全球化产能布局，以提升对关税、贸易政策以及地缘政治不确定性的抗风险能力。